行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - AI for Science（AI4S）大时代已至，正推动科学研发范式变革，通过AI算法、大语言模型与高通量机器人实验室的闭环交互，能大大缩短研发周期并破解传统范式难题[1] - AI4S在大部分潜在赛道的渗透才刚刚开始，其远期市场空间将是不亚于民用AI应用的万亿市场[1] - 创新药研发与太空钙钛矿是AI4S值得关注的核心应用领域[3] AI4S如何赋能科学研发 - AI4S的能力圈主要包括“读、算、做”[1] - 以泰控股为例，“读”的能力体现在其专利数据挖掘平台可将传统需数天甚至数周的文献专利数据提取在1小时内完成，准确率达95%[1] - “算”的能力体现在其拥有超过200个AI模型，可通过算法大幅提升研发速度和精度[1] - “做”的能力体现在机器人工作站可将数据收集能力提升40倍[1] AI4S市场空间测算 - 在医药研发领域，AI4S针对临床前研发市场，全球医药市场为1.64万亿美元，海外头部企业研发费用率普遍超过20%[2] - 以临床前研发价值量占比33%测算，AI4S在医药领域可触达市场规模约1082亿美元[2] - 在医药以外领域，假设AI4S渗透率为25%，仅化工、医药、新能源、合金、显示、半导体共6个下游就可创造约1486亿美元的市场需求[2] AI4S核心应用领域 - 创新药研发：该行业是AI4S率先应用的领域，核心原因在于其研发环节多、分子结构预测难度大，与AI4S技术高度契合，且行业研发投入大并具备研发外包（CXO）生态模式[3] - 太空钙钛矿：光伏是卫星主要能源，在太空同等组件发电量达地表7-10倍，能源系统占卫星成本约15-20%[3] - 传统刚性太阳翼结构厚重、展开面积上限低，而钙钛矿结合柔性太阳翼在减重降本的同时，展开面积可增长超10倍（例如Starlink V3太阳翼面积达257平米），是卫星太阳翼的理想化终极方案[3] - 钙钛矿稳定性等技术问题亟待解决，其无机晶体结构发现技术路线与AI药物晶型预测高度相似，适合用AI4S技术进行优化[3] 核心标的分析 - 泰控股被定位为AI4S全球龙头，具备顶级算法（200+垂类模型）、数据（高通量机器人实验室）、资金（稀缺上市平台，现金储备充足）及人才（3位MIT华人物理学家创办）优势[4] - 该公司服务海外头部跨国公司（MNC），并已斩获全生命周期59亿美元的业务发展（BD）合作[4] - 该公司正携手泰科能源布局太空钙钛矿领域[4]