核心观点与宏观风险 - 美国意图加强对资源品供给的控制，可能推升中国输入性通胀压力[1][3] - 美国短期为控通胀，宣称接管委内瑞拉5000万桶原油库存[3] - 美国国内财政货币双宽松政策可能增加资源品需求，推高价格[3] - 中国央行引导人民币升值，部分对冲资源品价格上涨带来的输入性通胀压力[3] 高频数据表现 - 开工率形势转强：监测的11个指标中，5个环比上升，1个持平，5个环比下降[40] - 产能利用率形势转强：监测的8个指标中，7个环比上升，1个环比下降[66] - 生产量形势转弱：监测的10个指标中，4个环比上升，6个环比下降[96] - 价格形势转强：监测的16个指标中，10个环比上涨，2个持平，4个环比下跌[143] - 房地产市场疲软：30城商品房成交面积环比下降155.63万平方米至118.33万平方米，同比下降38.4%[176] - 出行物流有所分化：地铁客运量环比上升256.2万人次至42902.26万人次[194]，但铁路货运量、高速公路货车通行量、港口货物吞吐量及邮政快递揽收量均环比下降[201][206][209][213]