报告行业投资评级 - 观望 [8] 报告的核心观点 - 行情整体下跌，短期配线震荡，主力合约回调后估值承压 [6][7] - 现货报价分化，部分船公司下调运价打破一致挺价预期 [7] - 欧盟 ETS 新规推高合规成本形成支撑，但红海复航预期升温、欧洲需求疲软抑制上行空间 [7] - 需关注春节前备货及港口周转，警惕运价进一步下行风险 [7] 相关目录总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）现值 1647，前值 1656，涨跌幅 -0.54% [4] - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）现值 1195，前值 1147，涨跌幅 4.21% [4] - SCFI - 美西现值 2218，前值 2188，涨跌幅 1.37% [4] - SCFIS - 美西现值 1250，前值 1301，涨跌幅 -3.92% [4] - SCFI - 美东现值 3128，前值 3033，涨跌幅 3.13% [4] - SCFI - 西北欧现值 1719，前值 1690，涨跌幅 1.72% [4] - SCFIS - 西北欧现值 1795，前值 1742，涨跌幅 3.04% [4] - SCFI - 地中海现值 3232，前值 3143，涨跌幅 2.83% [4] 行业动态 - 美国最高法院将周五安排为“宣判日”，将对特朗普全球关税政策作出裁决，若裁定违法将削弱其经济政策 [5] - 美国罢黜委内瑞拉领导人行动加速“影子船队”油轮转入俄罗斯船旗保护趋势 [5] - 亚欧航线进入出货旺季，班轮公司加大运力投放，亚太至北欧航线运力供给创历史新高，春节前抢运潮展开，对于货量情况市场看法不一 [5] 现货价格情况 - 马士基 1 月第四周报价分化，上海 - 鹿特丹 2700 美元 / FEU（环比 + 100），宁波 - 鹿特丹、上海 - 格但斯克降至 2400 美元 / FEU（较欧基港低 230） [7] - 赫伯罗特报价中枢回落至 2300 - 2700 美元 / FEU [7] - OA 1 月上半月报价松动，下半月 EMC 1/16 - 22 日报价 2800 - 2950 美元 / FEU，挺价力度减弱 [7] - PA 的 YML 1/16 - 22 日报价 2600 美元 / FEU，低于 OA 与 MSC，暂未跟进马士基降价 [7] - MSC 1 月下半月报价 2840 美元 / FEU，与上半月持平，未随马士基下调 [7]