报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月12日金银价格大幅拉升，后续预计整体维持震荡上行趋势，白银高波动状态短期或持续 [4][6] - 美联储主席换届在即独立性受损预期交易主导市场，流动性宽松远期预期推动贵金属价格上行 [5] - 关键矿产232调查未落地，“门罗主义”预期带动金属整体强势，白银现货紧张逻辑或反复 [6] 根据相关目录分别进行总结 金银价格表现 - 1月12日国内收盘沪金涨幅2.57%，沪银涨幅14.42%，伦敦金现突破4600美元/盎司，伦敦银现突破84美元/盎司 [4] 市场因素分析 - 美联储主席换届未确定人选，司法部传票威胁增加美联储独立性受损风险忧虑，虽年内降息时点延后但流动性宽松远期预期推动贵金属价格上涨 [5] - 美国袭击委内瑞拉及对格陵兰岛言论使地缘冲突扩散预期走强，“门罗主义”外交政策预期提升，资源安全忧虑带动金属板块走强，白银租赁利率回落，232调查结果未披露，现货紧张逻辑或反复 [6] 后市展望 - 金银预计维持震荡上行，伦敦金有望涨至4900 - 5000美元/盎司，白银有望挑战90 - 100美元/盎司新高，白银高波动或持续 [6]