报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周期国内顺丁橡胶产量延续高位水平，受原料端行情大幅上涨提振，生产企业出货转好，但有部分已售出待提货库存，整体库存水平变动有限；原料端持续偏强及快速涨价使顺丁橡胶供价显著走高，但下游高价抵触或维持刚需采购，预计短期生产企业和贸易企业库存或增长；上周国内轮胎企业产能利用率走低，随着检修装置恢复，本周产能利用率或有小幅回升；br2603合约短线预计在11700 - 12500区间波动 [2] 各目录总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12070元/吨，环比涨55；持仓量22742，环比降3597 [2] - 合成橡胶2 - 3价差为 - 35元/吨，环比涨15；丁二烯橡胶仓库仓单数量4530吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化山东地区及大庆石化上海地区均为11950元/吨，环比降50；茂名石化广东地区为12000元/吨，环比降50 [2] - 合成橡胶基差为 - 15元/吨；布伦特原油63.34美元/桶，环比涨1.35；石脑油CFR日本551.25美元/吨，环比涨10.5 [2] - 东北亚乙烯价格725美元/吨，环比降10；丁二烯CFR中国中间价1105美元/吨，环比涨100；山东市场丁二烯主流价9450元/吨，环比降50 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，无变化；产能利用率71.31%，环比升0.14 [2] - 丁二烯港口库存期末值41300吨，环比降3400；山东地炼常减压开工率54.57%，环比降0.37 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.01万吨，环比降0.75；当周产能利用率79.15%，环比升1.97 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 335元/吨，环比降669；社会库存期末值3.31万吨，环比降0.14 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值26350吨，环比增50；贸易商库存期末值6770吨，环比降410 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率65.89%，环比降3.46；全钢胎开工率58.02%，环比降1.53 [2] - 全钢胎当月产量1301万条，环比增59；半钢胎当月产量5831万条，环比增663 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值44.62天，环比降2.43；半钢轮胎库存天数期末值47.36天，环比增0.31 [2] 行业消息 - 截至1月8日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率63.78%，环比降2.75个百分点，同比降13.97个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率55.50%，环比降2.43个百分点，同比降3.37个百分点 [2] - 12月份，顺丁橡胶产量14.36万吨，环比增1.35万吨，环比升10.38%，同比升1.97%；产能利用率72.13%，较上月提升4.65个百分点，较去年同期下降2.68个百分点 [2] - 截至1月7日，国内顺丁橡胶库存量3.31万吨，较上周期减0.04万吨，环比降1.08%；近期国内顺丁装置停车少，供应延续高位，市场受原料端行情上涨提振，生产企业出货转好 [2]