报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月份进口存减量预期，港口甲醇库存或有望高位回落；随着后期华东MTO检修计划落地，短期MTO行业存在负荷降低预期；MA2605合约短线预计在2250 - 2350区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2263元/吨，环比-10；主力合约持仓量甲醇为863591手，环比增加50636手；仓单数量甲醇为7655张，环比无变化；甲醇5 - 9价差为2元/吨，环比0；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 173209手 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2230元/吨，环比+20；内蒙古甲醇价格为1847.5元/吨，环比 - 10；华东 - 西北价差为382.5元/吨，环比+30；郑醇主力合约基差为 - 43元/吨，环比 - 22；甲醇CFR中国主港为266美元/吨，环比+3；CFR东南亚为322美元/吨，环比0；FOB鹿特丹为259欧元/吨，环比 - 1；中国主港 - 东南亚价差为 - 56美元/吨，环比+3 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.14美元/百万英热，环比 - 0.27 [3] 产业情况 - 华东港口库存为112.33万吨，环比+7.62；华南港口库存为41.39万吨，环比 - 1.64；甲醇进口利润为 - 22.95元/吨，环比 - 1.93；进口数量当月值为141.76万吨，环比 - 19.5；内地企业库存为447700吨，环比+25100；甲醇企业开工率为91.42%，环比+1.11 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为34.07%，环比 - 4.17；二甲醚开工率为2.96%，环比 - 0.64；醋酸开工率为76.99%，环比 - 3.31；MTBE开工率为67.57%，环比 - 0.44；烯烃开工率为88.06%，环比+0.6；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1029元/吨，环比+76 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为20.42%，环比+0.57；历史波动率40日甲醇为18.79%，环比+0.48；平值看涨期权隐含波动率甲醇为23.68%，环比+1.82；平值看跌期权隐含波动率甲醇为23.7%，环比+1.85 [3] 行业消息 - 截至1月7日，中国甲醇样本生产企业库存44.77万吨，较上期增加2.51万吨，环比增5.94%；样本企业订单待发23.75万吨，较上期增加2.95万吨，环比增14.16% [3] - 截至1月7日，中国甲醇港口库存总量在153.72万吨，较上一期数据增加4.08吨，华东地区累库，华南地区去库，本周甲醇港口库存继续积累，主要在浙江地区 [3] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量多于恢复涉及产能产出量，整体产量减少；陕蒙甲醇项目运行相对平稳，但元旦小假期高速危化品限运，叠加鲁北主力消费下游原料库存高位，企业库存延续累积 [3] - 截至1月8日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.28%，环比+0.62%；华东MTO企业多家负荷下调，不过内地企业负荷提升，对冲之后周均开工小幅上涨 [3]