报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，日涨幅 0.60%，量缩仓增，供应增加、需求偏弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，但商品情绪偏暖，预计延续震荡企稳，关注钢厂生产[5] - 热轧卷板主力期价震荡走高，日涨幅 0.55%，量缩仓增，供增需弱基本面偏弱，价格承压，商品情绪偏暖，预计维持震荡企稳，关注需求表现[5] - 铁矿石主力期价震荡走高，日涨幅 0.92%，量仓扩大，供应偏高、需求改善受限，基本面偏弱，矿价承压，商品情绪偏暖与节前补库支撑，多空博弈下维持高位，关注钢厂补库[5] 各部分总结 产业动态 - 2025 年 12 月全国开工 482 个项目，总投资约 5340.92 亿元，2025 年合计总投资约 27.52 万亿元，开工投资前三省份为广西、江西、安徽[7] - 截至 2026 年 1 月 12 日，21 家车企公布 2025 年产销数据，累计销售 2502.33 万辆，比亚迪销量领跑，18 家车企销量同比增长，小鹏汽车增幅第一[8] - 自 1 月 12 日 13 时起，邯郸市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计 1 月 17 日左右解除[9] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价等| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3280（涨 20）|3200（持平）|3341（涨 4）| |热轧卷板（上海，4.75mm）|3290（涨 20）|3190（持平）|3311（涨 5）| |唐山钢坯（Q235）|2970（跌 10）| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2090（持平）| - | - | |PB 粉（山东港口）|825（涨 7）| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|777（持平）| - | - | |海运费（澳洲）|7.84（跌 0.08）| - | - | |海运费（巴西）|21.13（跌 0.46）| - | - | |SGX 掉期（当月）|108.34（涨 0.49）| - | - | |普氏指数（CFR）|108.50（涨 0.30）| - | - | |卷螺价差|10（持平）| - | - | |螺废价差|1190（涨 20）| - | - | [10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3165|0.60|3174|3141|957432| -212075|1726703|11840| |热轧卷板| - |3311|0.55|3320|3289|408729| -106874|1427498|10408| |铁矿石| - |822.5|0.92|826.0|817.0|272044|1717|654834|14950| [13] 后市研判 - 螺纹钢供需格局走弱，库存大增，周产量环比增 2.82 万吨，需求季节性走弱，周度表需环比降 25.48 万吨，基本面矛盾累积，淡季承压，商品情绪和成本利好，预计震荡企稳，关注钢厂生产[40] - 热轧卷板供需格局变化不大，周产量环比增 1.00 万吨，需求走弱，周度表需环比降 2.43 万吨，产业矛盾累积，商品情绪偏暖，预计震荡企稳，关注需求表现[40] - 铁矿石供需格局偏弱，库存攀升，钢厂复产但需求改善受限，港口到货和矿商发运高位，供应维持高位，商品情绪和节前补库支撑，多空博弈下高位运行，关注钢厂补库[41]