报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2026年1月8日财政部与税务总局联合发布公告，4月1日起取消光伏产品等增值税出口退税，电池产品分步调整并2027年全面取消 [3] - 政策预计引发光伏企业集中抢出口，2026年一季度对欧线货量形成提振，抢运规模或超上一轮，执行前月度出口规模或达6.5 - 7万TEU，每月新增约3.5万TEU，带来约5%货量提振，支撑春节淡季货量 [4][5] - 抢运对实际运价传导效果待察，春节前若与旺季叠加或推高运价，春节后为淡季，运力充裕，货量增量易消化，对运价上行推动有限，二季度起抢出口透支效应或压制后续货量 [5] - 政策调整对近月合约影响显著，利好02合约，对04合约影响待察，春节后运价回调或放缓，但需求前置对二季度及往后货量利空 [6] 根据相关目录分别进行总结 政策背景 - 2026年1月8日财政部与税务总局联合发布公告，4月1日起取消光伏产品等增值税出口退税，电池产品分步调整并2027年全面取消 [3] 市场反应与短期货量影响 - 欧洲与亚太是我国光伏组件出口前两大市场，2024年至今我国光伏组件对欧洲出口占整体35% - 45%，今年1 - 10月对西北欧五国出口量约0.96亿件，折合约38.5万TEU，占欧线整体货量4% - 5% [4] - 政策落地预计引发光伏企业集中抢出口，部分企业计划春节期间维持生产并加快发货，2026年一季度对欧线货量形成提振 [4] - 2025年8月退税调整传闻出现时下游买家提前备货带动抢运，本次政策正式落地且退税率一步到位取消，企业排产与发货意愿更强，抢运规模或超上一轮，执行前月度出口规模或达6.5 - 7万TEU，每月新增约3.5万TEU，带来约5%货量提振，支撑春节淡季货量 [5] - 抢运对实际运价传导效果待察，春节前若与旺季叠加或推高运价，春节后为淡季，运力充裕，每月约3.5万TEU货量增量易消化，对运价上行推动有限，二季度起抢出口透支效应或压制后续货量 [5] - 政策调整对近月合约影响显著，利好02合约，对04合约影响待察，春节后运价回调或放缓，但需求前置对二季度及往后货量利空 [6]