报告行业投资评级 - 短期震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 纯碱产能利用率维持高位，新增产能逐步放量，总体产量不断增加；元旦前6条玻璃产线和上周3条玻璃产线放水冷修，刚需进一步走弱；在持续亏损以及宏观情绪向好下，短线有一定支撑；供应增加、需求走弱或加剧供需矛盾，但短期受宏观预期和煤炭大涨的提振，盘面价格或维持震荡偏强运行，但上方空间可能受限；后续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货市场：纯碱主力高开高走，日内震荡偏强，120分钟布林带三轨向上，短期震荡偏强，上方压力关注周线40、60均线附近，支撑关注日线40均线附近；成交量较昨日减21.5万手，持仓量较昨日增24222手；日内最高1242，最低1214，收盘1239，较昨结算价涨16元/吨，涨幅1.31% [1] - 现货市场：稳中震荡，企业装置开停并存，河南金山恢复运行，河南中源三期检修，综合供应高位徘徊；下游企业采购积极性不佳，对高价抵触，维持低价需采购 [1] - 基差：华北重碱现货价格1250，基差11元/吨 [1] 基本面数据 - 供应：截止1月8日，国内纯碱产量75.36万吨，环比+5.65万吨，涨幅8.11%；轻碱产量34.91万吨，环比+2.30万吨；重碱产量40.45万吨，环比+3.35万吨；综合产能利用率84.39%，上周79.96%，环比+4.43%；氨碱产能利用率90.41%，环比+11.20%；联产产能利用率74.11%，环比+1.33%；15家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率88.15%，环比+2.24% [2] - 库存：国内纯碱厂家总库存156.47万吨，较上周四降0.8万吨，降幅0.51%；轻碱84.40万吨，环比增加0.75万吨，重碱72.07万吨，环比降1.55万吨 [2] - 需求：本周纯碱企业出货量58.92万吨，环比下降18.99%；纯碱整体出货率为78.18%，环比-26.15%；下游需求一般，消耗库存、低价采购为主；轻碱相对稳定，上月底玻璃部分产线放水冷修，重碱刚需走弱 [2][3] - 利润：联碱法理论利润（双吨）为-40元/吨，环比下降12.68%；氨碱法理论利润-57.85元/吨，环比增加39.65%；周内原料端矿盐价格稳定，动力煤价格上移，成本增加 [3] 主要逻辑总结 - 纯碱供应增加、需求走弱或加剧供需矛盾，但短期受宏观预期和煤炭大涨的提振，盘面价格或维持震荡偏强运行，但上方空间可能受限；后续关注下游需求情况、宏观政策以及市场情绪的变化 [4]