报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本季苹果仓单成本高支撑盘面价格；虽当前冷库苹果同比出库量减少，但因春节推迟走货旺季推后，目前出库需求尚可；且苹果冷库库存低，若后期维持正常出库量供应将偏紧；建议关注后期冷库苹果出库情况，若需求正常5月合约价格易涨难跌；交易策略包括5月合约多单继续持有、10月合约逢高沽空、多5空10、期权观望 [14] 各部分总结 现货分析 - 本周晚富士苹果产区询价客商略增，各产区交易氛围不一，果农货源出库集中在甘肃、辽宁产区，其余产区走货未明显加快；客商多包装自存货源，果农货交易集中于低价货源，整体发货量不大；价格偏稳弱，个别产区略有松动；销区市场成交清淡，到货减少，销售有压力，中转库积压增多 [6] - 山东产区冷库交易冷淡，外贸寻货减缓，调货量有限；少量三级货源出库；大果及好货出库缓慢；蓬莱、栖霞等产区有不同价格区间 [6] - 陕西去库速度较上周略快但低于去年同期；库内看货客商略增，少量客户春节礼盒备货，调货以高次、二检为主；客商包装自存货源；洛川、白水等产区有不同价格 [6] 供应分析 - 截至2026年1月8日全国冷库库存比例约51.13%，较去年同期低4.92个百分点；两周全国冷库库容比下降2.18个百分点，去库存率8.48% [9] - 山东地区冷库库容比52.54%，两周降低1.53个百分点；冷库客商数量增加，成交提高，主要采购一二三级及次果；果汁厂、果脯厂加工自存货 [9] - 陕西冷库库容比49.18%，两周下降2.56个百分点；出货量增加，较多存储商对后期行情悲观，优先销售自存货；采购果农货的客商主要选好货 [9] - 甘肃冷库库容比51.87%，两周降低3.88个百分点；总体出货情况优，庄浪、静宁出货快，庆阳稍慢 [9] - 山西产区纸加膜富士出货尚可，电商需求良好；辽宁产区出货速度平稳，客商采购中低等价位货源 [9] - 截至2026年1月7日，全国主产区苹果冷库库存量为720.90万吨，环比上周减少12.66万吨，去库速度环比略增，同比低于去年同期 [9] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆较上周减少，日均到车23.60车左右；山东、洛川、静宁等地苹果有不同价格区间；市场消费一般，下游拿货积极性下降，到车消化有压力，中转库积压增加，以甘肃好货走货为主，二三级批发商按需拿货 [12] - 12月18日6种重点检测水果平均批发价为7.66元/公斤，较上周五略有上涨，处于近年同期高位 [12] - 2025 - 2026产季收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [12] 交易策略 - 交易逻辑基于仓单成本高支撑价格、春节推迟走货旺季推后、库存低后期供应或偏紧等因素 [14] - 单边策略为5月合约多单继续持有，10月合约逢高沽空 [14] - 套利策略为多5空10 [14] - 期权策略为建议观望 [14] 周度数据追踪 苹果供需情况 未提及具体数据内容，仅展示苹果出口、种植面积、消费、产量等图表 [18] 库存及出货 未提及具体数据内容，仅展示全国及山东、陕西冷库库存和全国出库量等图表 [21] 价差与基差 未提及具体数据内容，仅展示1月、5月、10月基差及1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等图表 [26]