报告行业投资评级 - 养殖产业链震荡偏强 [1] 报告核心观点 - 大豆产区和销区价格平稳，局部市场有价格支撑信号，预估延续偏强走势 [1] - 玉米新年度将重心缓慢上扬，注意供应阶段性压力过后逢低买入机会 [1] - 鸡蛋存栏产能淘汰有阻力，行业缺乏主动出清动力，暂时观望 [2] - 生猪供给基础稳固，产能去化加速，远月合约建议逢低买入 [3] 各行业情况总结 大豆 - 产区价格维持高位走货一般，销区价格同步维稳，下游需求弱走货不畅，价格追随产区波动 [1] - 市场呈现供需僵持下价格平稳特征，局部竞价成交和收购政策释放价格支撑增强信号 [1] - 1月13日中储粮油脂公司购销双向竞价交易国产大豆30000吨 [1] 玉米 - 元旦后玉米上量有限，中储粮周度拍卖投放激增至百万吨 [1] - 东北售粮进度加快余粮减少，未出现规模性上量，当地深加工企业小幅提价收购 [1] - 调节性储备传闻落空后，竞价销售等多渠道投放持续加码，补充市场供应 [1] 鸡蛋 - 12月在产蛋鸡存栏降至12.95亿只，主产占比超80%的年轻化结构使产能淘汰受阻 [2] - 存栏结构中主产10.38亿只占比80.12%，后备1.67亿只占比12.87%，待淘0.91亿只占比7.01% [2] - 蛋价未跌破饲料成本，行业缺乏主动出清产能动力 [2] 生猪 - 2025年国内养殖企业生猪实际出栏总量稳中增长，达15579万头，同比增长18.38% [3] - 全年出栏量有节前节后差异和季节性特点，2月出栏量最低，12月最高 [3] - 第三方数据显示生猪产能去化加速，远月存在价格上行预期 [3]