报告行业投资评级 - 豆一操作评级未明确标注 [1] - 豆粕操作评级未明确标注 [1] - 豆油操作评级未明确标注 [1] - 棕榈油操作评级未明确标注 [1] - 菜粕操作评级一颗星代表偏多/空 [1] - 菜油操作评级一颗星代表偏多/空 [1] - 玉米操作评级未明确标注 [1] - 生猪操作评级未明确标注 [1] - 鸡蛋操作评级一颗星代表偏多/空 [1] 报告的核心观点 - 关注各农产品政策、供需、天气、报告等因素对价格的影响，不同农产品价格走势受不同因素主导，短期价格走势存在不确定性，需关注关键因素变化 [2][3][4] 各农产品情况总结 豆一 - 国产大豆现货价周度上涨，政策端竞价销售高溢价、高成交率，期货主力合约高位减仓获利了结 [2] - 供应端基层粮源偏紧，高蛋白大豆更紧，优质优价，但价格上涨抑制需求端采购积极性 [2] - 本周购销双向进行，政策增加供应释放，短期关注政策和现货市场表现 [2] 大豆&豆粕 - 关注1月USDA供需报告，美豆向上空间有限，南美天气向好，丰产预期成主要交易逻辑 [3] - 关注美豆出口情况和南美拉尼娜天气影响，若南美天气无大变化，豆粕追随美豆偏弱震荡 [3] 豆油&棕榈油 - 马来西亚1月MPOB报告显示供需面偏弱，期末库存增加且处2007年以来第二高 [4] - 报告后棕榈油价格上涨，因马来供需面与印尼政策博弈，需关注哪方力量更强引导价格走势 [4] 菜粕&菜油 - 本周焦点是加拿大总理访华，市场对中加关系缓和有预期，菜系期价短期或承压 [6] - 若中加经贸关系未改善，因国内库存下滑、澳籽压榨未展开，菜系期价可能触底反弹 [6] - 维持菜系期价短期偏弱震荡观点，关注沿海油厂开机情况 [6] 玉米 - 玉米期货上涨，东北现货稳中偏强，山东部分企业提价收购 [7] - 港口、贸易商和下游库存偏低，全国售粮进度快，余粮质量高，粮源方挺价 [7] - 中储粮玉米拍卖成交率和溢价高，短期大连玉米期货宽幅震荡 [7] 生猪 - 生猪盘面震荡，价格和仔猪价格回升，行业利润接近平衡，能繁母猪去化放缓 [8] - 1月上旬二育补栏支撑现货短期偏强，但春节前供应压力大，盘面反弹空间受限 [8] - 中长期猪价或二次探底，建议03合约反弹后逢高空 [8] 鸡蛋 - 周一鸡蛋盘面回落增仓，现货元旦后走强，淘汰放缓 [9] - 8 - 12月鸡苗补栏同比降10%左右，26年上半年蛋鸡存栏预计下降 [9] - 春节前备货需求推动，预计现货蛋价走强，26年上半年合约可逢低多配或多近空远 [9]