市场表现与情绪 - A股市场放量上涨，万得全A上涨1.72%，成交额达3.64万亿元，较前一日放量4922亿元，创历史新高[1] - 市场投机情绪升温，沪300ETF隐含波动率指数处于“924行情”以来的80%分位数，短期波动风险加大[1] - 港股恒生指数上涨1.44%，恒生科技指数上涨3.10%，南向资金净流入73.06亿港元[1] 行业与板块动态 - AI应用和商业航天成为市场主线，炒股软件Wind指数单日上涨7.58%[2] - 自11月13日前高以来，部分行业涨幅落后，如食品饮料、煤炭、房地产等尚未修复前高，纺织服饰、钢铁等行业涨幅不足3%，落后于万得全A的6.45%涨幅[2] - 港股AI应用题材受追捧，快手与腾讯控股分别获南向资金净流入22.45亿港元和20.12亿港元[3] 债券市场分析 - 债市走出独立上涨行情，10年期国债活跃券收益率下行1.4个基点至1.87%，30年期下行2.0个基点至2.29%[3] - 利率曲线修复，1年期品种领涨，收益率下行3.5个基点至1.25%，与10年期国债利差达61个基点，为2025年以来最高[4] - 机构情绪谨慎，利率债基久期中枢已回落至3.37年（40日窗口），处于2025年以来4.8%的低分位数[5] 商品市场行情 - 商品市场普涨，贵金属板块强势，沪银单日大涨14.42%，沪金上涨2.57%[6] - 商品指数单日净流入超135亿元，其中沪银、沪金分别获108亿元和69亿元资金净流入[7] - “反内卷”主线分化，碳酸锂受政策刺激涨停（9%），而多晶硅下跌2.89%[6] 驱动因素与前景 - 贵金属上涨受避险需求与美联储独立性受损预期驱动，市场对利空因素（如失业率下降）反应平淡[7] - 碳酸锂涨停核心驱动为出口退税政策调整引发的“抢出口”预期，政策窗口期锁定在2026年一季度[8] - 后续市场关注1月19日四季度GDP数据，以及潜在的稳增长宽货币政策[6]