报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游抢出口支撑丙烯，PP成本支撑偏强；年底整体基本面支撑有限，成本端PDH利润维持低位，需重点关注PDH装置边际变化 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2605昨日收盘价6560，日涨跌0.71%，昨日成交602441，持仓变动-614 [1] - 05合约基差昨日价差-180，前日价差-214；05 - 09合约价差昨日价差-47，前日价差-49 [1] - 华北、华东、华南昨日现货价格分别为6280元/吨、6380元/吨、6400元/吨，前日分别为6250元/吨、6300元/吨、6360元/吨 [1] 现货消息 - 盘面走强，部分套盘资源无法解套，现货端销售收紧，贸易商整体挺价意愿偏强，部分货源紧俏牌号报价小幅走高 [1] - 年底需求暂难持续给出弹性，买盘持续性存疑，仓单维持高位 [1] - PP美金市场价格持稳，海外供应商对华报盘热情不高，下游延续刚需采购，交投难有改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油、丙烷价格偏强，烯烃内部估值分化，PE内外及上游利润端估值高于PP [2] - 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游新单跟进转弱，下游工厂采购谨慎，需求偏弱 [2] - 年底基本面支撑有限，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置有检修预期，苏北一套PP计划重启，需关注PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 PP趋势强度为0 [3]