报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月8日国债期货市场全线上涨，延续震荡上行趋势，各期限品种呈现陡峭化行情，长期品种涨幅高于短期品种，市场对货币政策宽松及长端利率下行持乐观态度 [2] - 国债期货市场有望延续震荡偏强格局，但不同期限品种表现可能继续分化，长端品种有上行空间，短端品种受资金面波动影响较大 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 2026年1月8日国债期货市场全线上涨，各期限品种呈现陡峭化行情，30年期国债期货表现强势，主力合约收涨0.37%，10年期、5年期和2年期合约分别上涨0.15%、0.09%和0.02%，30年期合约成交量达124227手，创近期较高水平 [2] 各品种行情走势分析 - 2年期国债期货主力合约开盘报102.35元，收于102.358元，较前一交易日上涨0.024元或0.02%，成交量38830手，持仓量68972手，较前一交易日减少889手，品种总持仓量75192手，减少201手，价格走势平稳 [2] - 5年期国债期货主力合约开盘价105.535元，收盘报105.6元，较前一交易日结算价上涨0.1元或0.09%，成交量69446手，持仓量145240手，较前一交易日减少4357手，品种总持仓量165323手，减少3421手，期价稳步上行 [3] - 10年期国债期货主力合约开盘报107.67元，收于107.79元，较前一交易日结算价上涨0.15%，成交量75784手，持仓量247814手，较前一交易日增加3740手，价格表现强于中短端品种 [3] - 30年期国债期货当季连续合约开盘110.61元，收盘报111.0元，较前一交易日结算价上涨0.37%，成交量124227手，持仓量152672手，价格走势呈V型反转，市场做多情绪浓厚 [4] 影响因素 - 货币政策面：今日央行开展99亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，与此前持平，开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，实现等量续做，显示央行维持流动性充裕的态度，为债市提供资金环境 [4] - 宏观政策导向：央行2026年工作会议明确继续实施适度宽松的货币政策，强调发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期调节力度，灵活运用降准降息等工具，强化了市场对后续货币政策宽松的预期 [4] - 资金面情况：银行间市场流动性保持充裕，Shibor短端品种多数上行，但整体仍处于低位，资金利率平稳运行降低了短端国债期货的波动，长端品种反映对未来利率下行的预期 [5] 短期展望 - 国债期货市场有望延续震荡偏强格局，但不同期限品种表现可能继续分化，长端品种有上行空间，短端品种受资金面波动影响较大 [5] - 需重点关注央行后续货币政策工具运用情况、1月信贷“开门红”的力度、1月CPI、PPI等通胀数据的公布、10年期国债收益率走势 [6]