报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各农产品周一表现不一，玉米主力合约增仓上行，美豆收跌，马棕油上涨，鸡蛋期货冲高回落，生猪期货震荡 [2][3] - 各农产品后市多为震荡走势，玉米短多注意前高压力表现，豆粕采用双卖策略，油脂卖看跌期权，鸡蛋关注主力合约长期均线突破情况，生猪短期设置动态止盈并关注主力合约长期均线技术表现 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 玉米：主力2603合约增仓上行，近月领涨、远期跟涨，3月合约期价接近2300元整数关口，多头主导 现货受期货上涨和节前备货影响窄幅调整，基层购销平稳，贸易商建库意愿增强，下游企业库存同比偏低，东北降雪或影响上量，销区进入备货模式但采购需求多样，周末华北和销区玉米价格主流稳定，节前备货刚需支撑但储备粮投放等压制价格上涨，技术上短多注意前高压力，获利多单设动态止盈 [2] - 豆粕：周一CBOT大豆收跌，美农业部上调美25/26年度大豆产量预估、下调出口预估，美豆粕下跌、美豆油上涨 国内蛋白粕震荡，第2周全国主要油厂大豆库存上升、豆粕库存和未执行合同下降，豆粕现货成交活跃，油厂和贸易商挺价强，下游陆续采购，13日进口大豆拍卖113.96万吨，策略为双卖策略 [2] - 油脂：周一BMD棕榈油上涨，MPOB报告利空兑现且出口数据利多，12月马棕油库存环比激增7.58%至305万吨，产量降幅不到6%和国内消费低迷致累库超预期，1月1 - 10日马棕油出口环比增加18% - 29.2%，印度增加明显、中国进口量下滑，市场解读利空兑现，1月产地将进入去库周期，印尼利多言论提振市场，国内油脂普涨、棕榈油涨幅居前、菜系偏弱，14日加拿大总理访华或使加菜籽及产品政策生变，13日进口大豆拍卖限制豆类涨幅，策略为卖看跌期权 [2] - 鸡蛋：主力2603合约盘中冲高回落，日度跌幅0.66%，报收3020元/500千克，主产区褐壳鸡蛋均价3.32元/斤、主销区均价3.53元/斤，较前一日均涨0.1元/斤，市场走货正常，现货价格反弹但货源充足，基本面处于周期底部，短期期货反弹后小幅回调，关注主力合约长期均线能否突破 [2] - 生猪：期货2603合约盘中震荡，日收跌0.3%，报收11735元/吨，全国外三元均价12.69元/公斤，较前一日涨0.04元/公斤，整体稳中偏强、南强北稳，河南均价12.99元/公斤，较前一日跌0.01元/公斤，部分区域微调、整体稳定，养殖端缩量挺价，节前备货支撑，华南领涨，华北、东北企稳回升，未来产能大概率下降，短期盘面震荡调整，建议短期设动态止盈，关注主力合约长期均线技术表现 [3] 市场信息 - 12日中午MPOB公布马棕12月数据，产量183万吨、环比减少5.46%，出口131.65万吨、环比增加8.52%，表需33.1万吨、环比略减，库存305万吨，实际数据均在市场预期范围之内，12月供需数据偏中性 [4] - 随着时间推移，1 - 2月产地产量趋向季节性回落，考虑印度节日备货需求，马棕可能迎来高库存拐点，中短期产地减产季供需压力或将触底，但期价走强需等待明确利多，后期关注印尼出口LEVY上调兑现情况及美国RVO政策落地时间 [4] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的5 - 9合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差相关图表 [6][7][9][12][15][17][19][25]