报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板原料强于成材，钢厂利润延续压缩 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605 昨日收盘价 3165 元/吨，涨 19 元/吨，涨跌幅 0.60%，成交 957432 手，持仓 1726703 手，持仓变动 11840 手；HC2605 昨日收盘价 3311 元/吨，涨 18 元/吨，涨跌幅 0.55%，成交 408729 手，持仓 1427498 手，持仓变动 10408 手 [1] - 现货价格方面，螺纹钢上海 3310 元/吨，涨 20 元/吨；杭州 3350 元/吨，涨 10 元/吨；北京 3170 元/吨，涨 10 元/吨；广州 3500 元/吨，持平。热轧卷板上海 3290 元/吨，涨 20 元/吨；杭州 3330 元/吨，涨 20 元/吨；天津 3190 元/吨，持平；广州 3290 元/吨，涨 10 元/吨。唐山钢坯 2970 元/吨，跌 10 元/吨 [1] - 价差方面，基差（RB2605）为 145 元/吨，跌 1 元/吨；基差（HC2605）为 -21 元/吨，涨 3 元/吨；RB2601 - RB2605 为 -32 元/吨，涨 23 元/吨；HC2601 - HC2605 为 11 元/吨，跌 28 元/吨；HC2601 - RB2601 为 167 元/吨，涨 1 元/吨；HC2605 - RB2605 为 146 元/吨，跌 4 元/吨；现货卷螺差为 -119 元/吨，跌 1 元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1 月 8 日钢联周度数据显示，产量上螺纹 +2.82 万吨，热卷 +1 万吨，五大品种合计 +3.41 万吨；总库存上螺纹 +16.08 万吨，热卷 -2.83 万吨，五大品种合计 +21.77 万吨；表需上螺纹 -25.48 万吨，热卷 -2.43 万吨，合计 -44.2 万吨 [2] - 2025 年 12 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢平均日产 164.3 万吨，环比下降 11.0%；生铁平均日产 167.0 万吨，环比下降 0.6%；钢材平均日产 189.2 万吨，环比增长 4.9% [2][4] - 12 月下旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 721 万吨，环比减少 27 万吨，下降 3.6%；比 11 月下旬减少 112 万吨，下降 13.4%；比上年同期增加 62 万吨，上升 9.4% [4] - 2025 年 12 月下旬，重点企业钢材库存量 1414 万吨，环比上一旬减少 187 万吨，下降 11.7%；比年初增加 177 万吨，增长 14.3%；比上月同旬减少 14 万吨，下降 1.0%；比去年同旬增加 177 万吨，增长 14.3%，比前年同旬增加 178 万吨，增长 14.4% [4] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [4] - 2025 年 10 月，我国进口钢材 50.3 万吨，环比减少 4.5 万吨、降幅 8.2%；均价 1593.0 美元/吨，环比下跌 31.1 美元/吨、跌幅 1.9%。1 - 10 月累计进口钢材 504.1 万吨，同比减少 68.0 万吨、降幅 11.9% [4] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 0，热轧卷板趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [5]