报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各品种短期价格多震荡运行 复产补库对价格有支撑 但也面临供需、成本等不确定性因素影响 根据相关目录分别进行的总结 钢材市场 - 期现货情况：螺纹钢期货主力合约收于3165元/吨 热卷主力合约收于3311元/吨 建筑钢材全国城市库存296.35万吨 环比减少1.74% 热卷全国城市库存208.78万吨 环比增加0.98% 钢材现货成交一般 价格随盘面涨 基差微缩 期现少量拿货 低价成交为主[1] - 供需与逻辑：建材基本面稍有转弱 钢厂复产快 下游冬储补库延迟致库存回升 因处消费淡季 市场对库存宽容度大 板材基本面矛盾有限 但高库存压制价格弹性 春节前钢厂原料补库 原料价格偏强 短期价格取决于成本变化[1] - 策略：单边震荡 跨期、跨品种、期现、期权无操作建议[2] 铁矿市场 - 期现货情况：铁矿石期货价格震荡上行 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨 全国主港铁矿累计成交75.2万吨 环比下跌19.70% 远期现货累计成交59.0万吨 环比下跌52.15% 本期全球铁矿石发运总量3181万吨 环比减少1.0% 45港到港总量2920万吨 环比上涨5.9%[3] - 供需与逻辑：铁矿石供需矛盾加大 实际基本面优于统计数据 高矿价刺激供给释放 若谈判落地 港口货源将冲击供给 远端有不确定性 短期钢厂复产叠加冬储补库 价格震荡运行 关注谈判进展和钢厂补库情况[3] - 策略：单边震荡 跨品种、跨期、期现、期权无操作建议[4] 双焦市场 - 期现货情况：双焦期货主力合约震荡上行 入炉煤小幅上涨 焦化利润修复 元旦后钢厂高炉复产 刚需回升 产地供应提升 蒙煤通关量快速恢复 蒙5原煤价格1040 - 1190元/吨左右[5] - 供需与逻辑：焦炭市场供需相对平衡 钢厂复产使需求改善 但贸易采购意愿低 投机需求未释放 春节前钢厂补库或拉动需求 价格短期震荡 关注钢厂生产和补库情况 焦煤供需回升 库存积累 基本面可控 春节前钢厂复产补库预期下 需求有改善空间 价格下方支撑强 关注供需和下游补库进展[6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡 跨品种、跨期、期现、期权无操作建议[7] 动力煤市场 - 期现货情况：产地价格近期偏强 市场预期好转 非电需求和站台备货需求增加 但下游抵触高价煤 部分煤矿价格回调 坑口涨跌互现 港口库存小幅攀升 同比低于去年 受坑口涨价影响 港口报价坚挺 但需求未兑现 成交僵持 进口煤随内贸上涨 印尼低卡货源紧缺 价格优势微弱[8] - 需求与逻辑：煤价小幅上涨 但下游需求未达预期 未来一周气温或升高 观点有分歧 煤炭供给弹性大 关注供应格局、非电煤消费和补库情况[8] - 策略：无[8]