报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 红枣 当前市场供应充足，春节前备货未启动，成交偏淡，期货仓单增加，关注社会库存去库进度，短期基本面无明显驱动，期货价格震荡整理[1] 苹果 短期盘面受好果率低和低库存支撑，春节备货季市场活跃度增加；中长期好果紧俏价格坚挺，性价比高的果农货少，高价抑制消费，其他水果挤占市场，普通果库存压力大，期货市场高位震荡，期价近强远弱[3][8] 白糖 原糖价格震荡，在14.5 - 15.5美分/磅区间；国内广西、云南产销数据多空参半，春节临近成交尚可，企业顺价销售，但市场面临增产局面，参与者谨慎，预计糖价维持低位震荡[10] 棉花 美棉维持低位震荡；郑棉逢低有纺企刚需支撑，但不利因素增加，整体偏多方向不变，短期棉价或陷入调整[13] 玉米 东北地区降雪影响上量及下游备货，期货上涨提振情绪，产区及北港价格偏强；华北地区售粮平缓，深加工到车辆低位但能满足需求，价格窄幅震荡；需求端深加工企业有补库意愿但利润亏损，饲料企业库存充足；政策端进口玉米定向拍卖及政策玉米投放持续但规模有限，玉米上量偏紧且下游有刚需备货意愿，支撑玉米偏强运行，关注基层售粮心态及政策投放情况[16][18] 油脂 棕榈油有向4200 - 4250令吉靠近机会，连棕油有向9000元靠近机会；豆油CBOT大豆滞涨回调，连豆油受拖累测试7900元支撑；菜油维持宽幅震荡格局，现货基差报价高位运行[19] 生猪 现货价格重回震荡，元旦后需求回落，北方出栏缩量，南方需求回落明显，压制价格；局部二育补栏积极性有限，但存栏体重回升，后续供应增加；预计1月中下旬出栏增加，1月供应量宽松，阶段性盘面上行空间有限，建议逢高短空[21] 鸡蛋 供应过剩，需求增长主要在贸易环节库存周转，春节前备货推动需求增长，近期价格上涨后有短期消化压力，预计期价维持低位震荡[23] 粕类 美豆走势偏强，市场期待USDA供需报告；国内买船快，美豆和储备扫卖补充供应，中加关系缓和预期使国内菜系价格大跌拖累豆粕，现货宽松，库存高位，拍卖预期压制行情，一季度到港预期低且节奏不确定，豆粕下方空间有限，上方受政策影响，短期盘面区间震荡[24] 各品种相关数据总结 红枣 - 主力合约红枣2605现值9160元/吨，涨10元，涨幅0.11%；红枣2607现值9200元/吨，涨5元，涨幅0.05%；红枣2609现值9355元/吨，涨45元，涨幅0.48%[1] - 沧州特级现货价格9490元/吨，跌30元，跌幅0.32%；一级现货价格8200元/吨，持平；二级现货价格7000元/吨，持平[1] - 持仓量154259，降560，降幅0.36%；仓单2820张，增297张，涨幅11.77%；有效预报472张，降143张，降幅23.25%；仓单 + 有效预报3292张，增154张，涨幅4.91%[1] 苹果 - 主力合约苹果2605现值9630元/吨，跌58元，跌幅0.61%；苹果2610合约现值8481元/吨，涨9元，涨幅0.11%[3] - 基差 -1430，涨59，涨幅3.96%；苹果5 - 10价差1149，降68，降幅5.59%[3] - 槎龙果品批发市场到货24，增3，涨幅14.29%；江门水果批发市场到货12，增1，涨幅9.09%；下桥水果批发市场到货18，增2，涨幅12.50%[3] - 期货持仓量140036，降16757，降幅10.69%；全国冷库库存720.90万吨，降12.66万吨，降幅1.73%；厂库交割利润437元/吨，降20元，降幅4.38%；盘面利润 -1525，降91，降幅6.35%[3] 白糖 - 期货市场白糖2605现值5282元/吨，跌3元，跌幅0.06%；白糖2609现值5291元/吨，跌8元，跌幅0.15%；ICE原糖主力14.89美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.47%；白糖5 - 9价差 -6，涨5，涨幅45.45%；主力合约持仓量431395，降1418，降幅0.33%；仓单数量8939，增2934，涨幅48.86%；有效预报2629张，降1934张，降幅42.38%[10] - 现货市场南宁5360元/吨，降10元，跌幅0.19%；昆明5230元/吨，持平；南宁基差75，降7，降幅8.54%；昆明基差 -55，涨3，涨幅5.17%；进口糖巴西（配额内）4051元/吨，降21元，跌幅0.52%；巴西（配额外）5132元/吨，降27元，跌幅0.52%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1309，降11，降幅0.85%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -228，降17，降幅8.06%[10] - 产业情况食糖全国产量累计值368.00万吨，降72.34万吨，降幅16.43%；销量累计值157.00万吨，降92.94万吨，降幅37.18%；广西产量累计值194.19万吨，降80.95万吨，降幅29.42%；销量当月值79.54万吨，降55.18万吨，降幅40.96%；全国销糖率累计42.70%，降14.06%，降幅24.77%；广西销糖率累计45.56%，降13.76%，降幅23.20%；全国工业库存211.00万吨，增20.60万吨，涨幅10.82%；广西工业库存105.71万吨，降6.21万吨，降幅5.55%；云南工业库存11.09万吨，增5.11万吨，涨幅85.45%；食糖进口44.00万吨，降9.00万吨，降幅16.98%[10] 棉花 - 期货市场棉花2605现值14625元/吨，降50元，跌幅0.34%；棉花2609现值14795元/吨，降65元，跌幅0.44%；ICE美棉主力64.48美分/磅，涨0.08美分，涨幅0.12%；棉花5 - 9价差 -170，涨15，涨幅8.11%；主力合约持仓量817953，降31033，降幅3.66%；仓单数量7768张，增380张，涨幅5.14%；有效预报2194，降105，降幅4.57%[13] - 现货市场新疆到厂价3128B 15590元/吨，降81元，跌幅0.52%；CC Index: 3128B 15857元/吨，降73元，跌幅0.46%；FC Index:M: 1% 12531元/吨，持平；3128B - 05合约965，降31，降幅3.11%；3128B - 09合约795，降16，降幅1.97%；CC Index:3128B - FC Index:M : 1% 3326，降73，降幅2.15%[13] - 产业情况商业库存578.47万吨，增110.11万吨，涨幅23.5%；工业库存84.80万吨，降0.20万吨，降幅0.2%；进口量11.90万吨，增2.97万吨，涨幅33.3%；保税区库存37.30万吨，增5.10万吨，涨幅15.8%；纱线库存天数25.12天，降1.21天，降幅4.6%；坯布库存天数33.76天，增1.42天，涨幅4.4%；纺企C32s即期加工利润 -2142.70元/吨，增80.30元，涨幅3.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1541.60亿元，增70.80亿元，涨幅4.8%；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.50%，降2.80%，降幅44.4%；纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，增10.17亿美元，涨幅9.0%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.98%，增10.09%，涨幅110.8%；服装及衣着附件出口额115.94亿美元，增5.90亿美元，涨幅5.4%；服装及衣着附件出口同比 -10.90%，增5.00%，涨幅31.4%[13] 玉米 - 玉米玉米2603现值2290元/吨，涨27元，涨幅1.19%；锦州港平舱价2340元/吨，涨10元，涨幅0.43%，基差50，降17，降幅25.37%；玉米3 - 7价差2，涨15，涨幅115.38%；蛇口港市场价2430元/吨，涨10元，涨幅0.41%；南北贸易利润 -11，降10，降幅1000.00%；巴西到岸完税价2206元/吨，涨61元，涨幅2.85%；进口利润224，降51，降幅18.58%；山东深加工早间剩余车辆334，降94，降幅21.96%；持仓量2048340，增78640，涨幅3.99%；仓单38075，增1520，涨幅4.16%[16] - 玉米淀粉玉米淀粉2603现值2535元/吨，降31元，降幅1.22%；玉米淀粉均价2714元/吨，涨1元，涨幅0.04%；基差148，降30，降幅16.85%；潍坊现货2730元/吨，持平；长春现货2620元/吨，持平；玉米淀粉3 - 7价差 -29，涨18，涨幅38.30%；淀粉 - 玉米03盘面价差276，涨4，涨幅1.47%；山东淀粉利润 -6，降3，降幅50.00%；持仓量266993，增3846，涨幅1.46%；仓单12477，持平[16] 油脂 - 豆油江苏一级现价8490，降30，降幅0.35%；期价Y2605 8520，持平；基差Y2605 496，降30，降幅5.70%；仓单29197，降229，降幅0.78%[19] - 棕榈油广东24度现价8650，降30，降幅0.35%；期价P2605 8724，涨42，涨幅0.48%；基差P2605 -74，降2，降幅3600.00%；现货基差报价广东5月05 + 20，降100；盘面进口成本广州港5月8977.2，降84.6，降幅0.93%；盘面进口利润广州港5月 -253，增127，涨幅33.34%；仓单1448，增248，涨幅16.03%[19] - 菜籽油江苏三级现价9700，降100，降幅1.02%；期价OI605 8980，降62，降幅0.69%；基差OI605 720，降38，降幅5.01%；现货基差报价江苏5月05 + 800，持平；仓单2292，降250；价差05 - 09 130，降26，降幅16.67%；棕榈油跨期05 - 09 106，降6，降幅5.36%；菜籽油跨期05 - 09 18，降3，降幅14.29%；豆棕价差现货 -160，持平；豆棕价差2602 -730，降42；菜豆油价差现货1210，降70，降幅5.47%；菜豆油价差2605 1048，降62，降幅5.92%[19] 生猪 - 期货指标主力合约基差1165；生猪2605 12165；生猪2603 11735；生猪3 - 5价差 -430；主力合约持仓169837，增1413，涨幅0.84%；仓单918，持平[22] - 现货价格河南12900元/吨，持平；山东13150元/吨，降100元；四川13050元/吨，涨50元；辽宁12400元/吨，涨150元；广东13310元/吨，涨500元；安徽12510元/吨，涨100元；河北12850元/吨，涨50元[20] - 现货指标样本点屠宰量 - 日223922，降193，降幅0.09%；白条价格 - 周18.50，持平；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，涨1元，涨幅6.45%；母猪价格 - 周32.47元/公斤，涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周128.54公斤，降0.12公斤，降幅0.09%；自繁养殖利润 - 周 -12元/头，增23元，涨幅66.64%；外购养殖利润 - 周 -2元/头，增46元，涨幅95.22%；能繁存栏 - 月3990万头，降45万头，降幅1.12%[21] 鸡蛋 - 指标鸡蛋03合约3040元/500KG，降20元，降幅0.66%；鸡蛋04合约3297元/500KG，降19元，降幅0.57%；鸡蛋产区价格3.35元/斤，涨0.1元，涨幅3.21%；基差209，增85，涨幅59.63%；3 - 4价差 -276，涨1，涨幅0.36%[23] - 指标蛋鸡苗价格2.90元/羽，涨0.1元，涨幅3.57%；淘汰鸡价格4.08元/斤，涨0.13元，涨幅3.29%；蛋料比2.42，涨0.08，涨幅3.42%；养殖利润 -21.81元/羽，增4.79元，涨幅18.01%[23] 粕类 - 豆粕江苏豆粕现价3