报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅价格预计维持区间震荡，受下游需求恢复、库存去化进度、成本支撑和减产预期影响；多晶硅基本面疲软，短期宜观望，中长期逢高做空为主[3][7] 各部分内容总结 工业硅市场分析 - 2026年1月12日，工业硅期货主力合约2605开于8860元/吨，收于8755元/吨，较前一日结算涨65元/吨，涨幅0.75%，持仓238877手，1月11日仓单总数10888手，较前一日增96手[1] - 工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553硅9200 - 9300元/吨，421硅9500 - 9800元/吨等，多地硅价持平[1] - 1月8日工业硅主要地区社会库存共55.2万吨，较上周减少0.9%[1] 工业硅消费端分析 - 有机硅DMC报价13700 - 14000元/吨，较之前涨250元/吨[2] - 国家取消光伏增值税出口退税政策，短期多晶硅需求有上涨预期，有望提振工业硅需求端；铝硅合金企业开工率小幅下降，铝合金下游需求边际走弱，预计后续开工率稳中偏弱；有机硅维持错峰减排政策[2] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议[3] 多晶硅市场分析 - 2026年1月12日，多晶硅期货主力合约2605开于52350元/吨，收于49995元/吨，收盘价较上一交易日跌2.89%，持仓48830手，当日成交42510手[3] - 多晶硅现货价格持稳，N型料51.50 - 58.50元/千克，n型颗粒硅50.00 - 58.50元/千克[3] - 多晶硅厂家和硅片库存增加，多晶硅库存30.20（单位未提及），环比降1.30%，硅片库存26.23GW，环比增13.11%；多晶硅周度产量23800.00吨，环比降0.80%，硅片产量10.52GW，环比增3.34%[3] 多晶硅各环节价格情况 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.39元/片，N型210mm价格1.69元/片，N型210R硅片价格1.49元/片[4] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右等多种电池片价格持稳[4] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W等，N型182mm主流成交价格有0.01元/W变动[6] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，主力合约预计保持弱势震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议[7]