报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端PDH装置停车信息持续释放，金能二期90万吨PDH装置开始检修20天左右，后期盛虹MTO装置亦有检修计划，供应压力有望阶段性缓解，盘面开始交易装置检修货源收紧预期 [2] - 需求端下游逢低入市、刚需采购，交投好转，下游整体开工回升，虽PP端部分装置检修开工下滑，但后续有重启预期，主力下游开工预期回升，刚需支撑仍存 [2] - 成本端国际油价受地缘局势升温影响反弹，丙烷端价格偏强有提振，成本端支撑回升 [2] - 供需边际改善叠加情绪提振下，丙烯价格延续偏强整理，后续关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，等待边际装置检修兑现，跨期和跨品种暂无建议 [2] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、03 - 04合约价差、PL03 - 05合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等内容 [5][7][13][15] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等内容 [19][24][27][30][35] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）等内容 [37][38][39][44][50][51][54][58] 丙烯库存 - 包含丙烯厂内库存和PP粉厂内库存内容 [60][61]