报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主，关注伊朗局势；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 地缘局势升温，近日盘面震荡偏强运行，现货整体上涨但品种间有分化；LPG市场“外强内弱”，海外供应边际收紧外盘坚挺，内盘反应有限，醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈扰动市场；全球平衡表供过于求预期，市场内生驱动有限，潜在上行风险来自地缘层面，需关注伊朗局势发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月12日各地区价格：山东市场4370 - 4460，东北市场3910 - 4150，华北市场4170 - 4380，华东市场4300 - 4550，沿江市场4650 - 5000，西北市场4200 - 4350，华南市场4850 - 4930 [1] - 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷598美元/吨涨5美元/吨，丁烷593美元/吨涨5美元/吨，折合人民币丙烷4615元/吨涨37元/吨，丁烷4577元/吨涨37元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷590美元/吨涨4美元/吨，丁烷585美元/吨涨4美元/吨，折合人民币丙烷4554元/吨涨30元/吨，丁烷4515元/吨涨29元/吨 [1]