报告行业投资评级 - 生猪策略中性 [3] - 鸡蛋策略谨慎偏空 [5] 报告的核心观点 - 生猪价格周初震荡偏强，养殖利润亏损收窄或扭亏为盈，规模场出栏量未明显放量，二次育肥部分入场，仔猪补栏积极性好，白条价格跟涨受限，市场供需集中释放未兑现 [2] - 鸡蛋价格周初普遍上涨，产区拉动销区，主因是春节前备货启动，贸易商囤货积极性好转，但终端消化速率有限，蛋禽产能偏大基调未扭转 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11735元/吨，较前交易日变动 -35.00元/吨，幅度 -0.30% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格12.83元/公斤，较前交易日持平，现货基差LH03 + 1095，较前交易日变动 -65；江苏价格13.20元/公斤，较前交易日变动 +0.02元/公斤，现货基差LH03 + 1465，较前交易日变动 +45；四川价格12.98元/公斤，较前交易日持平，现货基差LH03 + 1245，较前交易日变动 +35 [1] - 1月12日，“农产品批发价格200指数”为128.40，比上周五下降0.31个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.93，比上周五下降0.35个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.83元/公斤，比上周五下降0.8%；牛肉66.12元/公斤，比上周五上升0.1%；羊肉63.50元/公斤，比上周五上升0.2%；鸡蛋7.61元/公斤，比上周五上升0.8%；白条鸡17.67元/公斤，比上周五上升0.4% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2603合约3020元/500千克，较前交易日变动 -20.00元，幅度 -0.66% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.18元/斤，较前交易日变动 +0.11，现货基差JD03 + 160，较前交易日变动 +130；山东地区鸡蛋现货价格3.50元/斤，较前交易日变动 +0.20，现货基差JD03 + 480，较前交易日变动 +220；河北地区鸡蛋现货价格3.11元/斤，较前交易日变动 +0.15，现货基差JD03 + 90，较前交易日变动 +170 [3] - 2026年1月12日，全国生产环节库存为0.47天，较昨日持平；流通环节库存为0.66天，较昨日减0.21天，减幅24.14% [3] 市场分析 生猪 - 生猪价格周初震荡偏强，除华东局地外各地区均有上涨，养殖利润亏损程度大幅收窄或扭亏为盈 [2] - 规模场出栏积极性一般，出栏量未明显放量，供应收缩使市场看涨情绪延续 [2] - 二次育肥有少部分入场，北方积极性相对南方偏强，供应压力将在春节前释放 [2] - 仔猪补栏积极性好，价格抬升 [2] - 生猪价格高位震荡，白条价格跟涨受限，白毛价差缩小，屠宰企业采购意愿低 [2] - 距春节还有时间，市场供需集中释放未兑现 [2] 鸡蛋 - 鸡蛋价格周初普遍上涨，产区拉动销区，主因是春节前备货启动，贸易商囤货积极性好转，走货加快强化看涨情绪 [4] - 终端消化速率有限，中间环节囤货和看涨情绪推动蛋价偏强 [4] - 蛋禽产能偏大基调未实质性扭转，需关注各环节备货情绪 [4]