报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续关注伊朗局势进展，其为影响甲醇盘面近期的重要变量，虽局势有所转缓，但冲突仍可能反复 [2] - 伊朗甲醇装置处于冬检，装船量回落，等待中国到港量见顶回落，目前中国港口总库存维持高位，后续MTO有检修预期，1月现实库存压力大，2 - 3月及上半年关注盛虹及渤化MTO检修兑现可能，若兑现则削弱去库预期 [2] - 内地煤头维持高开工，西南气头关注中下旬复工进度，工厂库存持续回升，传统下游季节性淡季表现一般，甲醛降负、醋酸低负荷、仅MTBE开工尚可 [3] - 策略上单边无建议，跨期可逢低做扩MA2605 - MA2609价差，跨品种无建议 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货与主力期货基差、不同期货合约间价差等图表，单位有元/吨 [7][9][20] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差、不同地区与CFR中国价格差等图表，单位有元/吨、美元/吨 [24][25] 三、甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，单位有吨、% [31][38] 四、地区价差 - 涵盖鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差图表，单位为元/吨 [35][43] 五、传统下游利润 - 涉及山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [49][52]