分组1 - 报告行业投资评级：未提及 分组2 - 核心观点为PX市场经历一轮迅猛上涨此轮涨势并非源于基本面突变而主要由投机资金推动期货市场开始主导价格发现机制形成一种“非理性繁荣”特征趋势自我强化尽管存在泡沫担忧PX基本面确有支撑2026年市场预计持续趋紧受印度新增PTA产能及需求有机增长驱动PX市场正处于投机情绪与基本面张力交织的关键节点国内PTA维持高开工受益于内需稳定及11月底起对印度出口恢复汽油价差仍处高位对芳烃有所支撑聚酯新装置投产推动聚酯负荷维持在高位PTA消费量维持高位并且市场囤货意愿增加基差快速走强聚酯需求虽受国内季节走弱但由于聚酯工厂的减产不足以形成负反馈 [2] 分组3 价格变动 - PTA现货价格从2026/1/9的5035涨至2026/1/12的5100，变动值为65 [2] - MEG内盘价格从2026/1/9的3697涨至2026/1/12的3734，变动值为37 [2] - PTA收盘价从2026/1/9的5108涨至2026/1/12的5142，变动值为34 [2] - MEG收盘价从2026/1/9的3866涨至2026/1/12的3880，变动值为14 [2] - 1.4D直纺涤短从2026/1/9的6515涨至2026/1/12的6520，变动值为5 [2] 市场表现 - 短纤主力期货涨8到6502。现货市场中，涤纶短纤生产工厂价格僵持运行，贸易商价格微涨，下游按需采买，场内成交清淡 [2] - 原油继续上涨，原料表现强势，供应持续缩量，聚酯瓶片工厂报价多上调10 - 100，市场重心明显上调，下游刚需零星补现货，交投清淡 [2] 其他指标 - 短纤基差从2026/1/9的54降至2026/1/12的38，变动值为 - 16 [2] - 2 - 3价差在2026/1/9和2026/1/12均为18，无变动 [2] - 涤短现金流从2026/1/9的240涨至2026/1/12的246，变动值为6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从2026/1/9的1240涨至2026/1/12的1245，变动值为5 [2] - 瓶片现货加工费从2026/1/9的519降至2026/1/12的514，变动值为 - 5 [2] - T32S纯涤纱价格从2026/1/9的10500涨至2026/1/12的10600，变动值为100 [2] - T32S纯涤纱加工费从2026/1/9的3985涨至2026/1/12的4080，变动值为95 [2] - 涤棉纱65/35 45S在2026/1/9和2026/1/12均为16600，无变动 [2] - 棉花328价格从2026/1/9的15510降至2026/1/12的15365，变动值为 - 145 [2] - 涤棉纱利润从2026/1/9的1418涨至2026/1/12的1469，变动值为51 [2] - 原生三维中空（有硅）在2026/1/9和2026/1/12均为7210，无变动 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从2026/1/9的467降至2026/1/12的399，变动值为 - 68 [2] - 原生低熔点短纤在2026/1/9和2026/1/12均为7775，无变动 [2] 市场负荷与产销 - 直纺短纤负荷（周）从2026/1/9的86.77%涨至2026/1/12的88.84%，变动值为2.07% [3] - 涤纶短纤产销从2026/1/9的72.00%涨至2026/1/12的87.00%，变动值为15.00% [3] - 涤纱开机率（周）在2026/1/9和2026/1/12均为66.00%，无变动 [3] - 再生棉型负荷指数（周）在2026/1/9和2026/1/12均为51.10%，无变动 [3]