报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 金银价格再度放量上⾏，宏观与地缘⻛险共振，流动性与资源安全预期成主线，美联储独⽴性受损交易逻辑重新定价，黄⾦延续趋势性上⾏，⽩银在现货紧张与⾼弹性驱动下加速冲⾼，短期波动显著放⼤，整体维持震荡偏强格局 [1] 根据相关目录总结 重点资讯 - 美国特朗普政府威胁就美联储主席鲍威尔去年夏天国会作证提起诉讼，鲍威尔称是“借⼝”，意在扩⼤政府对美联储与货币政策影响⼒ [2] - 美国12月就业增长放缓幅度超预期，建筑业、零售业和制造业岗位流失，失业率降至4.4%，劳动力市场未迅速恶化 [2] - 美国财政部长贝森特将主持会议，敦促G7及其他国家减少关键矿产领域对中国依赖 [2] 价格逻辑 黄金 - 美联储主席换届临近，司法部传票威胁放大独立性受损预期，强化市场对远期政策宽松与美元信用约束定价，“独立性—信用—流动性”中长期逻辑主导价格方向 [3] - 叠加地缘风险抬升与央行配置需求，黄金对利率边际变化不敏感，趋势性买盘介入，推动伦敦金突破4600美元/盎司 [3] 白银 - 关键矿产232调查未落地，关税与资源安全预期扰动，囤积性需求挤占美国可交割与流动库存，虽伦敦白银租赁利率回落，但结构性偏紧格局未改 [3] - 现货紧张与金融属性共振放大价格弹性，叠加金银比压缩，白银成风险偏好与资源安全交易载体，日内突破84美元/盎司并放量 [3] 展望 - 彭博商品指数权重调整扰动已消化，金银在流动性宽松远期预期、顺周期交易与资源安全忧虑共振下，维持震荡偏强格局 [3] - 黄金中枢有望上移，伦敦金关注【4900—5000】美元/盎司；白银高波动或延续，伦敦银关注【90—100】美元/盎司区间 [3] 中信期货商品指数 特色指数 - 商品指数2432.53，涨幅+1.57%；商品20指数2786.88，涨幅+1.85%；工业品指数2360.48，涨幅+1.27%；PPI商品指数1468.38，涨幅+1.31% [47] 板块指数（贵金属指数） - 2026-01-12指数4216.32，今日涨跌幅+4.96%，近5日涨跌幅+3.89%，近1月涨跌幅+17.76%，年初至今涨跌幅+10.25% [48]