报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外宏观驱动逻辑未显著改变，美国基本面延续降温，对美联储独立性担忧加大，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内宏观环境或延续温和改善，发力方向倾向投资端，关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场行情数据 - 2026年1月12日，股指多数上涨，国债期货涨跌不一，外汇美元指数上涨、美元中间价下跌，利率多数下跌 [2] - 中信行业中，国防军工、计算机、传媒等行业涨幅居前，农林牧渔、石油石化等行业有不同程度下跌 [4] - 国内主要商品中，白银、锡、碳酸锂等涨幅较大，集运欧线、燃料油等有不同程度下跌 [5] - 海外主要商品中，能源类原油上涨、天然气有涨有跌，贵金属和有色金属多数上涨 [8] 宏观分析 - 海外方面，美国多项数据显示基本面降温，美联储鲍威尔被启动刑事调查，加大投资者对其独立性担忧，需关注多项事件对资产的影响 [10] - 国内方面，宏观环境或延续温和改善，发力倾向投资端，当前基本面处于淡季偏弱水平，后续关注高频实物工作量和政策落地情况 [10] 资产观点 - 月度级别推荐多头股指、有色（铜、铝、锡）、黄金，白银短期标配，波动率平稳后可逢低超配 [10] 各板块短期判断 - 金融板块，股指期货震荡上涨，股指期权震荡，国债期货震荡 [12] - 贵金属板块，黄金和白银震荡上涨 [12] - 航运板块，集运欧线震荡 [12] - 黑色建材板块，钢材、铁矿、焦炭、焦煤等品种震荡 [12] - 有色与新材料板块，铜、铝、锡等品种震荡上涨，其他品种震荡 [12] - 能源化工板块，多数品种震荡，沥青下跌，甲醇震荡下跌 [14] - 农业板块，油脂、蛋白粕等品种震荡，玉米/淀粉、天然橡胶、合成橡胶、棉花震荡上涨，白糖震荡下跌 [14]