2025年四季度公募基金产品发行综述:新发市场降温,FOF 发行量逆势抬升
海通国际证券·2026-01-13 16:39

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年四季度公募基金新发市场降温,但FOF发行量逆势抬升,多元配置成为主要发展方向[1] 根据相关目录分别进行总结 全市场概况 - 新发数量与新发规模环比双降,2025年四季度新成立基金406只,总募集规模约2854.34亿元,平均募集规模约7.03亿元,较三季度新发基金数量减少71只,新发规模环比减少约934.27亿元,平均发行规模环比下降11.48%;权益类和固收类基金新发规模下降,FOF发行规模显著提升,环比增长约387.14亿元,上涨幅度高达592.72% [3][6] - 新发基金类型分布上,FOF发行规模占比显著提升,四季度权益基金发行规模占比49.71%,固收类基金新发规模占比26.29%,FOF/MOM新发规模占比15.85%,较上季度大幅上升约14.13个百分点 [14] - 本季度新发基金均募集成功,认购天数略有延长,四季度无基金发行失败,平均认购天数为16.7天,相较三季度略有上升,处于过去三年较低水平 [28][31] 产品发展趋势分析 权益类产品 - 主动权益基金新发市场继续回暖,四季度共成立289只权益类基金,规模总计约1418.97亿元;指数权益基金成立183只,发行规模约816.79亿元,主动权益类基金成立106只,募集规模约602.18亿元 [34] - 被动权益基金新发数量和规模均显著下降,四季度成立183只指数权益基金,发行规模约816.79亿元,平均发行规模约4.46亿元,较三季度数量、规模和平均发行规模均下降 [35] - 主动权益基金发行数量与规模继续回升,四季度成立的主动权益基金106只,募集规模约602.18亿元,占权益基金的42.44%,较三季度新发数量、规模、规模占比均有回升 [42] 固定收益类产品 - 新发规模和数量环比下降,四季度固定收益类基金新发数量61只,较三季度减少25只,总募集规模约750.35亿元,较前一季度减少约669.89亿元,环比下降47.17% [46] FOF - 发行体量大幅提升,多元配置或为新发展方向,四季度共成立42只FOF,较三季度增加25只,总募集规模约452.46亿元,环比大幅增加约387.14亿元,平均募集规模约10.77亿元,环比提升6.93亿元;新发FOF产品体现多元配置趋势 [52][53] QDII产品 - 两只巴西ETF受关注,四季度新成立6只QDII基金,4只为被动股票指数型,2只为主动股混型;两只巴西ETF发行时大幅超募,显示巴西市场受投资者关注 [59] 互认产品 - 新发1只股票型互认产品,四季度新成立中银香港环球股票基金,为股票型基金,发行规模约15.24亿元,主要投资环球证券市场,采用人民币对冲份额涉及以降低汇率波动影响 [61]

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