报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜今日在10.2 - 10.4万之间震荡运行，持仓量变化不大；昨夜有色和贵金属冲高回落，短期多头了结意愿上升；全球可统计显性库存接近100万吨，国内社会库存单周增加约3.5万吨；短期可将白银作为风向标，昨夜有色跟涨意愿较弱，产业需要时间消化；技术上关注10日均线支撑 [6] - 沪铝今日偏弱震荡，持仓量小幅下降；短期宏观氛围冷却，有色板块冲高回落，短期多头了结意愿较强；铝价站上2.4万关口后，国内电解铝社库上升明显；技术上铝价在2021年高点面临压力，资金多空博弈加剧 [7] - 沪镍今日冲高回落，午后持续下挫跌破14万关口，持仓量明显下降；短期宏观氛围冷却，有色板块冲高回落；镍自12月下旬低位反弹累积超30%涨幅，短期多头了结意愿较强；产业上，上期所和LME电解镍库存持续上升，产业弱现实格局不变；关注10日均线支撑 [8] 根据相关目录分别总结 产业动态 - 铜：近期沪铜当月合约波动在101000 - 105000元/吨之间，现货贴水明显收敛；因沪期铜2601合约交割临近，前期现货大贴水使多数货源转为期货仓单，市场流通货源减少，且SHFE近端维持较大Contango结构，持货商出货情绪下降支撑贴水收敛；目前基本面下游消费以刚需采购为主，预计现货进入对沪期铜2602合约交易仍将回到贴水；智利Mantoverde铜金矿新集体谈判因罢工影响生产而僵持，工会称劳动主管部门通知公司不会再有工会应急人员维持设施运行，因公司“未遵守法律要求且提交文件晚” [10] 相关图表 铜 - 展示铜基差、月差、上海电解铜社库、全球铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [11][13][14] 铝 - 展示铝基差、月差、电解铝国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [23][25][27] 镍 - 展示镍基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [35][37][39]