报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期V2605预计震荡走势，日度K线关注4780附近支撑与5000附近压力；本周万华30万吨装置计划停车检修，华谊40万吨装置预计重启，PVC产能利用率预计变化不大；1月氯碱装置检修影响季节性偏弱，开工率整体保持偏高水平；终端地产、基建正处低温淡季，且春节前管材、型材等硬制品开工率季节性下降，需求端偏弱；出口方面，4月起出口退税取消政策利空远端价格，短期“抢出口”的实质影响有待观测 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价4888元/吨，环比-52；成交量1615530手，环比-726208；持仓量1034623手，环比-24293；期货前20名持仓买单量1063153手，环比-17147；卖单量1150751手，环比-2432；净买单量-87598手，环比-14715 [3] 现货市场 - 华东PVC乙烯法4710元/吨，环比10；电石法4627.69元/吨，环比-11.54；华南PVC乙烯法4795元/吨，环比0；电石法4641.25元/吨，环比-0.62；PVC中国到岸价650美元/吨，环比0；东南亚到岸价610美元/吨，环比0；西北欧离岸价660美元/吨，环比0；基差-340元/吨，环比-63 [3] 上游情况 - 电石华中主流均价2700元/吨，环比0；华北主流均价2665元/吨，环比41.67；西北主流均价2491元/吨，环比41；液氯内蒙主流价-150元/吨，环比0；VCM CFR远东中间价397美元/吨，环比-10；CFR东南亚中间价428美元/吨，环比-20；EDC CFR远东中间价189美元/吨，环比0；CFR东南亚中间价194美元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率79.67%，环比1.04；电石法开工率79.71%，环比1.35；乙烯法开工率79.56%，环比0.27；社会库存总计54.63万吨，环比2.11；华东地区总计50.18万吨，环比2.12；华南地区总计4.45万吨，环比-0.01 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.9，环比-0.53；房屋新开工面积累计值53456.7万平方米，环比4395.31；房地产施工面积累计值656066.2万平方米，环比3127.17；房地产开发投资完成额累计值42024.57亿元，环比3041.6 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率24.07%，环比-0.49；40日历史波动率19.64%，环比0.12；平值看跌期权隐含波动率21.78%，环比2.32；平值看涨期权隐含波动率21.8%，环比2.3 [3] 行业消息 - 1月2日至8日，中国PVC产能利用率79.67%，环比增加1.03%；1月3日至9日，PVC下游开工率环比+0.08%至44.02%，其中管材开工率环比-0.2%至35.4%，型材开工率环比+0.44%至30.22%；截至1月8日，PVC社会库存在111.41万吨，环比上期+3.48%；1月2日至8日，电石法全国平均成本环比上升至5061元/吨，乙烯法全国平均成本环比下降至5004元/吨；电石法利润修复至-634元/吨，乙烯法利润修复至-192元/吨；V2605终盘报收于4888元/吨，较昨收小幅下跌；上周钦州华谊40万吨装置停车检修，前期重启的韩华宁波40万吨等装置影响扩大，PVC产能利用率环比上升；下游管材、型材开工率小幅变动，PVC制品开工率窄幅上升 [3]