报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给小增、需求谨慎的阶段，期权市场情绪偏空，隐含波动率略升，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为166,980.00元/吨，环比+10,920.00元/吨；前20名净持仓为-136,111.00手，环比+1,772.00手；主力合约持仓量为460,281.00手，环比-46,421.00手；近远月合约价差为-4,360.00元/吨，环比+6,300.00元/吨；广期所仓单为26,898.00手/吨，环比+928.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价为159,500.00元/吨，环比+7,500.00元/吨；工业级碳酸锂平均价为156,000.00元/吨，环比+7,500.00元/吨；Li₂CO₃主力合约基差为-7,480.00元/吨，环比-3,420.00元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价为1,880.00美元/吨，环比+130.00美元/吨；磷锂铝石平均价为18,500.00元/吨，环比+850.00元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价为6,500.00元/吨，环比+100.00元/吨 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量为56,820.00吨，环比+2,840.00吨；进口量为22,055.19吨，环比-1,825.51吨；出口量为759.24吨，环比+513.33吨；企业开工率为49.00%，环比+2.00%；动力电池产量为176,300.00MWh，环比+5,700.00MWh；锰酸锂价格为42,000.00元/吨，无变化；六氟磷酸锂价格为15.75万元/吨，无变化；三元材料(811型):中国价格为180,000.00元/吨，无变化；钴酸锂价格为393,000.00元/吨，无变化；三元材料(622动力型):中国价格为163,500.00元/吨，环比+2,000.00元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格为176,500.00元/吨，无变化；三元正极材料开工率为50.00%，环比-1.00%；磷酸铁锂价格为4.71万元/吨，无变化；磷酸铁锂正极开工率为60.00%，环比-3.00%；新能源汽车当月产量为1,880,000.00辆，环比+108,000.00辆；当月销量为1,823,000.00辆，环比+108,000.00辆；累销渗透率为47.48%，环比+0.74%；累计销量及同比为14,780,000.00辆，同比+3,518,000.00辆；当月出口量为30.00万辆，环比+4.40万辆；累计出口量及同比为231.50万辆，同比+117.40万辆；标的20日均波动率为66.87%，环比+0.49%；标的40日均波动率为64.12%，环比+1.17% [2] 期权情况 - 认购总持仓为65,420.00张，环比+4,295张；认沽总持仓为94,168.00张，环比+6,167张；总持仓沽购比为143.94%，环比-0.0252%；平值IV隐含波动率为0.65%，环比+0.0929% [2] 行业消息 - 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，双方同意向中国出口商提供价格承诺通用指导，乘联分会崔东树预计2026 - 2028年中国电动车对欧盟出口年均增速约20% [2] - 西磁科技销售收入在锂电行业占比超一半，锂电行业现回暖迹象，源于动力电池、储能需求增长 [2] - 商务部落实中欧领导人会晤共识，双方进行多轮磋商，同意向中国出口商提供价格承诺通用指导 [2] - 国家发改委副主任表示要厘清政府和企业责任边界，后续将完善配套制度，出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法等 [2] - 2025年12月智利碳酸锂总出口18,341吨，环比+2.10%，同比-8.68%，其中出口中国11,705吨，环比-20.34%，同比-12.41%；出口韩国5,572吨，环比+146.66%，同比+109.87%；出口日本596吨，环比+47.89%，同比-80.13%；硫酸锂总出口4,838吨至中国，环比-52.25%，同比-51.07% [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约高位震荡，收盘+7.44%，持仓量环比减少，现货较期货贴水，基差环比上日走弱 [2] 基本面情况 - 原料端锂矿报价随碳酸锂价格走高，因盘面价格优，存在套保空间，原料成交转好；供给端因盘面套保空间，冶炼厂生产积极，国内供给量小幅提升；需求端下游电池正极材料厂对高价锂接受度低，采购以刚需为主，市场观望情绪浓 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛 [2]