行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - 伴随大模型在多模态、长文本、推理能力等方面的成熟，2026年有望迎来更多成熟Agent产品的涌现，推理侧需求的增加将带动上游云计算厂商的收入持续增长 [27] - 国内互联网巨头在AI资本支出方面的投入落后海外约一年，伴随后续大模型能力逐步提升和建设供给的释放，AI对于巨头主业的赋能将持续显现 [27] - 2025年第三季度预计为互联网巨头外卖大战的投入峰值，第四季度预计将环比看到阿里巴巴、美团和京东三家外卖亏损有所收窄 [27] - 建议聚焦AI主线选股，推荐阿里巴巴、腾讯控股 [27] 人工智能动态：公司动态 - 千问App公测30天月活跃用户突破4000万，周活跃用户破1900万，并已接入高德地图、扫街榜等本地生活服务 [14] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus，交易前Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资，创始人肖弘将出任Meta副总裁 [1][14] - 字节跳动旗下海外AI助手Dola日活跃用户数已突破千万 [1][15] - 马斯克旗下xAI收购第三栋建筑以扩大人工智能算力规模，目标是将模型训练算力提升至近20亿瓦 [1][18] - 亚马逊正式推出Alexa+专属网站Alexa.com，部分用户可通过浏览器与助手对话，直接与ChatGPT竞争 [19] - 阿里巴巴旗下高德的世界模型在权威空间智能评测基准WorldScore中取得多项指标第一，计划基于此推出新产品，高德拥有近10亿月活用户 [19] - 三星电子计划在2026年将搭载谷歌Gemini大模型AI功能的移动设备产量提升一倍，达到8亿台 [1][20] 人工智能动态：底层技术 - 阿里巴巴升级新一代语音模型Qwen3-TTS，发布音色创造和音色克隆两款新模型，可实现DIY声音设计和像素级音色模仿 [21] - 字节跳动推出形式化数学推理专用模型Seed Prover 1.5，在16.5小时内针对IMO 2025前5道题目生成了完整可编译验证的Lean证明代码，换算成绩为35/42，达到金牌分数线 [22] - 腾讯混元团队开源基于Diffusion Transformer架构的文本到3D动作生成大模型HY-Motion1.0 [22] - 英伟达正在以20-30亿美元洽谈收购以色列大模型公司AI21 Labs，其核心产品包括开源长上下文模型系列Jamba [1][23] - OpenAI发布ChatGPT Health，可连接Apple健康等应用，ChatGPT每周有2.3亿人提出健康和保健相关问题 [23] 人工智能动态：行业政策 - 四川省人民政府办公厅印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》，将实施人工智能等重大科技专项，围绕专用芯片、大模型、智能终端等重点方向攻关 [24] - 国家发展改革委表示，国产算力水平有望不断提升，为人工智能产业发展提供有力支撑，“超节点”等集群互联技术发展为国产算力赶上国际领先水平提供了良好机遇 [24] - 北京发布《北京人工智能创新高地建设行动计划》，将实施“九大行动”，力争两年左右使北京人工智能核心产业规模突破万亿元 [25] - Claude code 2.1更新，一共合入了1096个commit，包含多项功能增强 [26] AI相关网站流量数据 - ChatGPT周平均访问量为1172.00百万，环比增长5.49%，平均访问停留时间为6分33秒 [10] - Bing周平均访问量为763.60百万，环比增长1.95% [10] - Gemini周平均访问量为411.52百万，环比下降6.34% [10] - 通义千问12月独立访客为4.16百万，环比增长134.40%，但周平均访问量为6.59百万，环比下降4.67% [10] - 可灵（视频生成）12月独立访客为4.74百万，环比大幅增长42.29% [10] 重点公司盈利预测及投资评级 - 腾讯控股：投资评级“优于大市”，昨收盘611.0港元，总市值5,572,570百万港元，2025年预测每股收益27.60港元，预测市盈率20.8倍 [3] - 阿里巴巴-W：投资评级“优于大市”，昨收盘146.5港元，总市值2,798,042百万港元，2025年预测每股收益6.66港元，预测市盈率20.7倍 [3] - 美团-W：投资评级“优于大市”，昨收盘98.5港元，总市值601,999百万港元，2025年预测每股收益-1.26港元，2026年预测每股收益5.20港元 [3] - 百度集团-SW：投资评级“优于大市”，昨收盘137.4港元，总市值377,873百万港元，2025年预测每股收益7.64港元，预测市盈率16.9倍 [3] - 快手-W：投资评级“优于大市”，昨收盘74.7港元，总市值325,647百万港元，2025年预测每股收益4.68港元，预测市盈率15.0倍 [3]