报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但提出了具体的投资建议和关注标的 [2][35] 报告核心观点 - 市场在年初“开门红”后进入复杂博弈阶段，互联网板块内部分化显著，以人工智能（AI）为核心的产业链个股持续受资金热捧，而部分大型平台股表现疲软 [2][4][35] - 上周是AI概念迸发的历史性节点，MINIMAX、智谱等AI大模型公司在港交所上市，极大提升了AI产业链关注度 [2][4][35] - 市场普遍预期AI将是贯穿2026年互联网板块的主导主题，投资者聚焦于AI带来的情绪提振、资本支出回报和商业化变现路径 [2][4][35] - 建议投资者采取平衡配置策略：一端配置基本盘稳固、估值合理、现金流充裕且积极拥抱AI的平台型巨头作为组合基本盘；另一端配置在AI应用领域具备核心技术和高成长潜力的小市值“弹性”标的以博取更高收益 [2][4][35] - 建议关注阅文集团（772.HK）、腾讯音乐（TME.N）、浪潮数字企业（596.HK）、百融云（6608.HK）、阿里巴巴（BABA.N） [2][35] 行情回顾 - 市场指数表现：上周（2026年01月05日-01月09日）恒生指数周涨跌幅为-0.41%，恒生科技指数周涨跌幅为-0.86% [3][4] - 美股指数表现：上周道指、标普500、纳指周涨跌幅分别为+2.32%、+1.57%、+1.88%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅+1.59%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-2.09% [3][4] - 港股行业表现：上周一级行业中，资讯科技行业周涨跌幅为-1.65%；二级行业中，软件板块涨跌幅为-0.57%，媒体板块涨跌幅为+5.64% [3][9] - 板块估值：截至2026年01月09日，软件与服务板块PE-TTM为28.9x，位于近一年的99.2%分位；软件与服务板块PS-TTM为5.3x，位于近一年的87.0%分位 [3][11] - 美股估值：目前纳斯达克100指数动态PE估值约36.5x，位于过去一年表现的约72.8%分位 [3][13] - 中概股板块：互联网电商、互联网金融、互联网云计算表现为下跌 [3][13] - 个股表现： - 软件板块：汇量科技、顺丰同城、阜博集团实现了较大涨幅 [20] - 社交娱乐板块：哔哩哔哩、快手、虎牙实现了较大涨幅 [20] - 电商板块：拼多多、东方甄选实现了上涨 [20] - 游戏板块：心动公司实现了较大上涨 [20] 行业数据 - 影视：2026年第02周（01月05日-01月11日）中国电影市场周度总票房约3.62亿元，较2025年同期下降21.1% [25] - 电影票价：上周平均票价约38.5元，延续2024-2025年的下降趋势（2024年41.9元、2025年41元） [25] - 观影人次：1月10日观影人次达253.44万人次 [25] - 头部影片：《疯狂动物城2》累计票房已达42.5亿元，成为中国影史进口片冠军 [25] - 游戏市场：2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35% [27] - 自研游戏：2025年，自主研发游戏国内市场实际销售收入2910.95亿元，同比增长11.64%；自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23% [27] - 自研移动游戏海外收入：2025年自研移动游戏海外市场实际销售收入184.78亿美元，同比增长13.16% [29] - 主要海外市场：2025年，美、日、韩是我国自主研发移动游戏主要海外市场，占比分别为32.31%、16.35%和9.15%，合计占比57.81% [29] 行业要闻 - 软件：国家网信办起草新规禁止APP偷听偷拍，规定APP仅在用户主动使用相关功能时调用相机、麦克风权限 [3][30][31] - 软件：微盟集团发布微盟星启GEO解决方案，通过自研生成式引擎优化（GEO）技术提升品牌在AI生态中的可见度 [3][31][33] - 电商：抖音App扩充出行服务品类，推出“租车”功能，该服务由哈啰租车提供 [3][33] - 游戏及文娱：今冬冰雪目的地入境游订单同比近乎翻倍增长，东南亚客源占比近七成 [3][33] - 旅游数据：截至1月10日，国内前往新疆阿勒泰的机票预订量超3.5万张，同比增长约50% [33] - 航空数据：2025年海南空港口岸进出境人员264.4万人次，同比增长27.2%；监管进出境飞机17907架次，同比增长17.4% [3][34]