报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日跌幅0%，量仓收缩，供应回升需求弱势，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，但商品情绪偏暖，短期走势延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅0.09%，量缩仓增，供增需弱基本面偏弱，价格承压，商品情绪偏暖，预计维持震荡，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价高位震荡，日跌幅0.24%，量增仓缩，商品情绪偏暖使矿价高位运行，但供应偏高需求改善受限，基本面无实质好转，上行驱动不强，后续维持高位震荡，关注钢厂补库情况 [5] 产业动态 - 工信部部长主持会议强调2026年稳定工业经济增长责任重大，要巩固工业经济态势，实施稳增长方案，稳定制造业有效投资，激发民间投资活力 [7] - 1月5日 - 1月11日，10个重点城市新建商品房成交面积110万平方米，环比降53%，同比降41.4%；二手房成交面积195.68万平方米，环比增59%，同比降20.8%；仅青岛新房面积环比增16.7%，武汉降幅最大，环比降83.1% [8] - 四川鼓励钢铁等行业提高废钢铁等再生材料使用比例，引导水泥企业用非碳酸盐原料制水泥，鼓励造纸企业用非木纤维资源制浆造纸，鼓励开发生物基化学品与材料供应石化原料 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海3270元、天津3210元、全国均价3342元；热卷上海3280元、天津3190元、全国均价3308元；唐山钢坯2970元；张家港重废2110元；卷螺价差10元，螺废价差1160元 [9] - 铁矿石PB粉（山东港口）822元，唐山铁精粉（湿基）782元，海运费澳洲7.56、巴西20.83，SGX掉期（当月）108.89，普氏指数（CFR）109.25 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3158元，涨跌幅0%，最高价3173元，最低价3150元，成交量837879，量差 - 119553，持仓量1687943，仓差 - 38760 [11] - 热轧卷板活跃合约收盘价3303元，涨跌幅 - 0.09%，最高价3323元，最低价3296元，成交量404061，量差 - 4668，持仓量1440250，仓差12752 [11] - 铁矿石活跃合约收盘价819.5元，涨跌幅 - 0.24%，最高价828元，最低价814元，成交量311621，量差39577，持仓量653307，仓差 - 1527 [11] 后市研判 - 螺纹钢供需格局走弱，库存大增，周产量环比增2.82万吨，供应回升有增量空间；需求季节性走弱，周度表需环比降25.48万吨，成交回升因假期扰动，需求弱势格局未变，钢价承压，商品情绪偏暖，走势震荡，关注钢厂生产 [39] - 热轧卷板供需格局变化不大，周产量环比增1.00万吨，供应回升且库存高，压力未缓解；需求走弱，周度表需环比降2.43万吨，成交低位运行，下游冷轧产量支撑需求，但产业矛盾累积，出口一般，需求有隐忧，价格承压，商品情绪偏暖，走势震荡，关注需求表现 [39] - 铁矿石供需格局偏弱，库存攀升，钢厂复产终端消耗低位回升，但盈利未好转，钢市淡季难承接大幅提产，需求改善空间受限；港口到货和矿商发运高位，海外和内矿供应积极，供应维持高位，商品情绪偏暖使矿价高位，基本面无实质好转，上行驱动不强，走势高位震荡，关注钢厂补库 [40]