量化模型与构建方式 1. 模型名称：创成长指数模型[28] * 模型构建思路：该模型旨在捕捉成长风格股票的表现，通过筛选具有高成长性的股票构建投资组合[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则，仅提及其为代表成长风格的投资组合，并有对应的跟踪产品（华夏创成长ETF）[28] 2. 模型名称：智选成长领先50指数模型[28] * 模型构建思路：该模型旨在精选具有领先成长性的50只股票，构建成长风格投资组合[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 3. 模型名称：A股成长先锋50指数模型[28] * 模型构建思路：该模型旨在筛选A股市场中具有先锋成长特性的50只股票[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 4. 模型名称：沪深300价值指数模型[28] * 模型构建思路：该模型旨在捕捉沪深300指数中价值风格股票的表现[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则，但提及其为代表价值风格的投资组合，并有对应的跟踪产品（银河沪深300价值A）[28] 5. 模型名称：国信价值指数模型[28] * 模型构建思路：该模型旨在构建价值风格的投资组合[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则，但提及有对应的跟踪产品（富国价值100ETF）[28] 6. 模型名称：盈利估值指数模型[28] * 模型构建思路：该模型结合了盈利和估值因子，旨在筛选兼具良好盈利能力和合理估值的股票[28] * 模型具体构建过程：报告未详细描述其具体选股和加权规则[28] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率[17] * 因子构建思路：通过计算当日最高价涨停且收盘仍保持涨停的股票比例，来衡量市场追涨情绪和涨停板的可靠性[17] * 因子具体构建过程：首先，筛选出上市满3个月以上的股票。然后，找出在当日交易中最高价达到涨停价的股票。最后，计算在这些最高价涨停的股票中，收盘价仍为涨停价的股票所占的比例。计算公式为： $封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[17] 2. 因子名称：连板率[17] * 因子构建思路：通过计算连续两日收盘涨停的股票比例，来衡量市场炒作的持续性和龙头股的强度[17] * 因子具体构建过程：首先，确定昨日收盘涨停的股票池（上市满3个月以上）。然后，计算在这些昨日涨停的股票中，今日收盘再次涨停的股票所占的比例。计算公式为： $连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[17] 3. 因子名称：大宗交易折价率[26] * 因子构建思路：通过计算大宗交易成交价相对于市价的折价幅度，来反映大资金的投资偏好和卖出意愿[26] * 因子具体构建过程：首先，获取当日所有大宗交易的成交总金额和对应的成交股份数。然后，根据这些股份的当日收盘价计算其总市值。最后，计算折价率。计算公式为： $折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$[26] * 因子评价：折价率高通常意味着大资金以较低价格卖出，可能反映其看淡后市或急需套现的情绪[26] 4. 因子名称：股指期货年化贴水率[29] * 因子构建思路：通过计算股指期货价格相对于现货指数的年化基差，来反映市场对未来走势的预期和对冲成本[29] * 因子具体构建过程：首先，计算基差（股指期货价格 - 现货指数价格）。然后，考虑合约的剩余期限，将基差年化。计算公式为： $年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[29] * 因子评价：年化贴水率为正表示升水，可能反映市场乐观预期；为负表示贴水，可能反映市场悲观预期或较高的对冲成本。贴水率的高低直接影响利用股指期货进行对冲的建仓成本[29] 模型的回测效果 （注：以下所有模型回测数据的时间区间均为2014年12月31日至2025年12月31日[28]） 1. 创成长指数模型，年化收益率11.46%，年化波动率32.55%，信息比率(IR)0.35[28] 2. 智选成长领先50指数模型，年化收益率16.19%，年化波动率28.30%，信息比率(IR)0.57[28] 3. A股成长先锋50指数模型，年化收益率21.38%，年化波动率28.03%，信息比率(IR)0.76[28] 4. 沪深300价值指数模型，年化收益率7.40%，年化波动率20.49%，信息比率(IR)0.36[28] 5. 国信价值指数模型，年化收益率10.19%，年化波动率21.40%，信息比率(IR)0.48[28] 6. 盈利估值指数模型，年化收益率17.58%，年化波动率21.83%，信息比率(IR)0.81[28] 因子的回测效果 （报告未提供因子的历史回测表现指标，如IC、IR、多空收益等）