报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对聚酯产业链中PX&PTA、MEG、PF、PR品种给出交易策略，包括单边、套利、期权操作建议，如PX&PTA单边震荡偏强、套利做3、5合约正套等 [8] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - PX&PTA：外盘中东一套82万吨PX装置1月停车检修40 - 50天，浙石化1月检修PX预计降负10%，PX利润好开工高位，PTA开工率变化不大，下游聚酯减产增多，价格上行驱动减弱但成本支撑增强，单边震荡偏强，套利做PX&PTA3、5合约正套，期权观望 [8] - MEG：海南炼化等降负荷，富德能源等装置有重启或跳停情况，台湾两套装置计划停车，进口量有下调预期，下游聚酯减产增多，预计震荡偏弱，单边震荡偏弱，套利观望，期权卖看涨期权 [8] - PF：厦门翔鹭等多家企业计划检修，短纤负荷有下降预期，原料反弹中加工差未改善，下游看空心态浓，终端负荷局部下降，单边震荡偏强，套利正套，期权观望 [8] - PR：逸盛大化等装置有重启或检修计划，瓶片开工预计下降，后期补货动能或放缓，短期价格预计跟随原料成本波动，单边震荡偏强，套利观望，期权观望 [8] 核心逻辑分析 聚酯 - 本周长丝产销整体偏弱，短纤产销分化，瓶片成交气氛一般，聚酯开工负荷维持在90.8%，上游原料强势下聚酯下游产品加工差表现不佳 [13] - 终端需求整体偏弱，江浙加弹综合开工率下降2%至72%，江浙织机综合开工率周环比下降3%至56%，江浙印染综合开工率环比持平在69% [15] - 本周涤丝产销偏弱，开工提升0.7%至90.2%附近，库存上升1.3天至16.3天，长丝效益不佳 [17] - 本周瓶片负荷上升0.8%至74.8%，聚酯瓶片检修计划陆续公布，去库较为顺畅，下游观望较多 [19] - 本周短纤产销分化，需求疲软，下游订单少，库存延续下降0.3天至9.4天，加工费承压，部分短纤工厂春节检修 [25] PX - 目前PX效益良好，开工高位，周四聚酯检修计划放出，需求松动，PX市场承压，现货市场表现同样承压，浮动价和纸货价格均有不同程度下跌 [26] PTA - 英力士125万吨装置负荷7成，计划月中检修，初步预估3月下重启，PTA开工率变化不大，下游聚酯减产增多，价格上行驱动减弱，pta负荷上升0.1%至78.2% [28] 乙二醇 - 本周华东部分主港地区MEG港口库存约72.5万吨附近，环比上期下降0.5万吨，一季度乙二醇面临累库，目前下周现货基差在05合约贴水148 - 150元/吨附近 [30] 周度数据追踪 PX - 展示布伦特原油期货、PX中国CFR、PXN、PX - MX等价格价差数据 [36] - 涉及美国汽油库存、美国原油库存，甲苯调油价差和歧化利润，二甲苯调油和生产PX价差等数据 [38][40] - 包含中国PX负荷、亚洲PX负荷、中国PTA负荷等供需数据 [45][46] PTA - 展示PTA现货价格、PTA利润、PTA负荷指数、聚酯负荷等价格利润数据 [48][49][50] MEG - 展示华东乙二醇市场价格、鄂尔多斯5500K煤价、华东甲醇出罐、东北亚乙烯等价格数据 [52] - 包含乙二醇油制利润、MTO利润、乙烯单体制利润、乙二醇煤制利润等利润数据 [54] 聚酯 - 展示POY利润、DTY利润、FDY利润、瓶片利润、短纤利润等利润数据 [56] - 包含聚酯负荷、瓶片负荷、长丝负荷、短纤负荷等供应数据，以及长丝平均库存天数、短纤库存天数，江浙织机开工率、江浙加弹开工率等数据 [58][60][61]