报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [7] 报告核心观点 - 上周计算机板块在AI相关标的活跃带动下大幅上涨，智谱与MiniMax港股上市成为行情催化剂，标志着国产AI产业从“参数竞赛”转向“盈利能力与落地效率”比拼的新阶段，行业有望迎来发展机遇期 [2][4][6][60] - 报告建议关注四大投资方向：国内大模型厂商、国内大型云厂商、垂类场景Agent厂商、国产算力产业链 [2][6][60] 上周市场复盘总结 - 大盘与板块表现：元旦节后第一周，上证综指录得十六连阳，周五报收4120.43点，全周大幅上涨3.82% [4][15]。计算机板块持续上行，大幅上涨9.12%，在长江一级行业中排名第4位，两市成交额占比为7.72% [2][4][15] - 热点个股：AI相关标的活跃，上周涨幅居前的个股包括：星环科技-U（+49.74%）、卓易信息（+43.33%）、汉得信息（+29.44%）、税友股份（+28.90%）、青木科技（+27.32%）等 [17][18] 行业关键动态总结 - 英伟达开源Alpamayo系列模型：太平洋时间2026年1月5日，NVIDIA发布面向自动驾驶的开源AI模型、仿真工具及数据集 [1][11][20]。Alpamayo 1是业界首个面向自动驾驶车辆（AV）的开放式大规模推理视觉-语言-动作（VLA）模型，基于100亿参数架构，旨在推动安全可靠的推理型辅助驾驶汽车开发 [22]。同时开源的AlpaSim仿真框架和超过1700小时的驾驶数据集，有望加速L4级自动驾驶落地 [26][27]。此举建议关注智能驾驶硬件提供商及Robotaxi运营平台 [27] - OpenAI推出ChatGPT Health：2026年1月7日，OpenAI推出专为健康和保健设计的ChatGPT专属体验 [11][31]。该功能建立了独立的“Health”空间，与主界面数据隔离以保护隐私 [33]。其通过与b.well等合作整合用户健康数据，并引入Instacart、AllTrails等合作伙伴打通从建议到行动的闭环，形成AI Agent对传统互联网医疗的降维打击 [38]。数据显示，全球每周有超过2.3亿人次在ChatGPT上咨询健康问题 [40] - 我国大规模申报卫星星座：2025年最后一周，我国向国际电信联盟（ITU）申报了14个卫星星座计划，申报总规模达20.3万颗 [11][41]。其中CTC-1和CTC-2两个星座各自申请96,714颗 [11][41][42]。申报主体包括中国星网、上海垣信、中国移动、中国电信、银河航天等，反映了我国在商业航天和低轨卫星互联网领域的战略提速 [42]。根据ITU规则，新申请需在7年内发射首颗卫星，这将倒逼运力加速突破，可复用火箭或成为重要补充 [44][46][47]。建议关注商业航天产业链的核心供应商 [48] 重点公司分析总结 - 智谱与MiniMax港股上市表现：2026年1月9日，MiniMax（00100.HK）上市首日大涨近110%，收报345港元/股，总市值超过1050亿港元 [6][49]。智谱（02513.HK）于前一日上市，首日上涨超13%，1月9日继续大涨超20%至158.6港元/股，总市值达698亿港元 [6][49] - 公司定位与商业模式对比： - 智谱：定位为“AI基础设施提供者”，以通用大模型能力为核心，通过MaaS（模型即服务）模式向B端企业及开发者输出 [52][54]。2024年收入同比增速151%，毛利率56%，核心收入来源为私有化部署（2024年占比85%），拥有超过1.2万企业客户及4500万开发者 [56] - MiniMax：定位为“AI原生内容与交互平台”，以多模态能力为底座，直接产品化面向C端用户 [52][54]。2024年收入同比增速782%，毛利率12%，核心收入来自AI应用订阅与虚拟道具，截至2025年第三季度MAU（月活跃用户）达2760万 [56] - 行业发展意义：两家公司作为中国头部大模型企业上市，或将推动行业格局向头部集中，倒逼行业竞争核心转向“盈利能力与落地效率” [6][60]。大模型产业正从“参数竞赛”迈向以“场景-数据-模型”正向循环为核心的新阶段 [56]