报告行业投资评级 - 尿素行业投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周尿素企业库存小幅增加，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡，05 合约参考区间 1720 - 1820，交易策略为卖出看跌期权 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一尿素主力合约 2605 价格上涨 4 元至 1783 元/吨，华中主流地区现货价格下跌 10 元至 1740 元/吨，多头持仓增加 5161 手至 23.39 万手，空头持仓增加 6011 手至 25.4 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 20.2 万吨，较上一工作日增加 0.18 万吨，较去年同期增加 2.79 万吨，今日开工率 85.8%，较去年同期 81.2%回升 4.5% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 102.22 万吨，较上周增加 0.30 万吨，环比增加 0.29%，尿素港口样本库存量 14 万吨，环比 - 3.2 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 37.7%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率 58.5%，环比 - 3.1% [1] - 1 月 2 日印度 NFL 尿素进口招标，共收到 26 个供货商，总计 362 万吨投标量，其中东海岸 159 万吨，西海岸 202 万吨，最低报价均来自 Koch，东海岸 CFR426.8 美元/吨、西海岸 424.8 美元/吨 [1] - 2025 年 11 月尿素进口 197.77 吨，环比涨 135.71%；进口均价 1107.41 美元/吨，环比涨 278.44%；2025 年 11 月尿素出口 60.18 万吨，环比跌 49.95%；出口均价 424.76 美元/吨，环比跌 50.80% [1] - 当地时间 1 月 11 日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储对华盛顿总部大楼翻修工程及鲍威尔是否就项目范围向国会撒谎 [1] 市场逻辑 - 上周尿素企业库存小幅增加，周末主流尿素工厂最低出厂价 1670 - 1700 元/吨，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡，05 合约参考区间 1720 - 1820 [1] 交易策略 - 卖出看跌期权 [1]