报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期震荡，中期偏强，冷修预期短暂托底，春节后保交楼或加剧强势，下方成本支撑强 [3] - 行情从单边开始向震荡过渡，沪指预计明天早盘会有一波小幅反弹 [8][9] - 黄金震荡调整之后再次新高，操作上以多为主 [13] - 铁矿寻底，内需支撑偏弱，低多思路暂且不变 [15] - 玻璃技术面上突破后高位整理，低多思路不变 [18] - 甲醇短期价格震荡偏多为主 [22] - 纸浆板块长期配置价值凸显，期货盘面近期呈区间震荡走势 [25] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 供应端：日熔量降至15万吨以下，冷修增多，但行业亏损未驱动大规模产能出清，供应收缩幅度有限，厂家库存同比偏高，累库压力未缓解 [4] - 需求端：地产竣工与新开工疲软，浮法刚需持续低迷，光伏玻璃需求增量有限，深加工订单天数仅8.6天，采购观望，支撑不足 [4] - 技术与资金：主力2605合约震荡，基差弱势、期货升水，资金情绪偏谨慎，反弹结束转震荡 [4] - 关键变量：春节前备货或短暂托底，节后需求淡季将加剧库存压力，玻璃冷修落地、地产刺激若兑现，中期或企稳 [4] - 交易策略：短期以宽幅震荡对待，中期关注冷修进度与库存去化，无明确利好不抄底，可配合多玻璃空纯碱正向套利 [5] 沪指 - 沪指终结于17连阳，成交量进一步放大，5分钟尾盘调整到位，预计明天早盘会一波小幅反弹 [9] 黄金 - 黄金震荡调整之后再次新高，操作上以多为主 [13] 铁矿 - 供应端：随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵 [16] - 需求端：终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱 [15][16] - 技术面：突破后回调，低多思路暂且不变 [15] 玻璃（技术解盘） - 日融持续小降，库存也有所去化，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清，技术面上，突破后高位整理，低多思路不变 [18][19] 甲醇 - 1月12日，美宣布对与伊朗贸易的国家加征25%关税，并威胁采取军事行动，美伊紧张局势骤然升级，短期价格震荡偏多为主 [22] 纸浆 - 需求端：包装企业数量超288.8万家，刚性需求具备韧性 [25] - 供给端：纸浆价量齐升优化盈利结构，龙头企业优势持续强化 [25] - 转型端：政策推动再生材料应用与绿色转型，打开长期成长空间 [25] - 估值与走势：板块估值处于历史低位，叠加政策红利释放预期，长期配置价值凸显，期货盘面近期呈区间震荡走势 [25]