银行理财行业回顾与展望 - 2025年全市场理财规模预估增长约3.5万亿元至33-34万亿元 增长主要受存款“脱媒”资金外溢、估值整改“浮盈”释放、拓展含权增厚收益等多重因素提振 [2] - 展望2026年 理财业务的运行逻辑可能出现新变化 报告围绕9个热点问题从五个维度进行分析 并给出“买入”评级 [2] 房地产行业销售数据 - 2025年核心30城新房成交面积同比下降19% 成交均价同比上涨0.7% 市场呈现量缩价稳态势 [3] - 城市分化加深 北上广深杭蓉六城成交均价为42,196元/平方米 同比上涨2.6% 其余24个二线城市成交均价为16,709元/平方米 同比下降2.5% [3] - 随着供给侧逐步出清 部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化 实现经营业绩企稳回升 报告推荐招商蛇口、中国金茂、绿城服务等公司 并给出“增持”评级 [3] 市场数据概览 - A股主要指数普遍下跌 上证综指收于4138.76点跌0.64% 深证成指收于14169.4点跌1.37% 创业板指收于3321.89点跌1.96% [4] - 海外市场多数上涨 恒生指数涨0.90% 日经225指数大涨3.10% 标普500指数微涨0.16% [4] - 商品市场表现分化 SHFE黄金微涨0.09% 而SHFE镍大跌3.99% SHFE铜跌1.45% [4] - 汇率方面 美元兑人民币中间价为7.0103 较前日下跌0.01 [4] - 货币市场利率上行 DR001加权平均利率为1.3913% 上行6.43个基点 [4]