报告基本信息 - 行业：豆粕 [1] - 日期：2026年1月14日 [2] 研究员信息 - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2601前结算价3124，收盘价3154，涨30，涨跌幅0.96%，成交量1101456，持仓量变化 - 74 [6] - 豆粕2603前结算价3095，收盘价3117，涨22，涨跌幅0.71%，成交量205862，持仓量551279，持仓量变化 - 15977 [6] - 豆粕2605前结算价2786，收盘价2761，跌25，涨跌幅 - 0.90%，成交量1180639，持仓量2258105，持仓量变化 - 34267 [6] - 今日外盘美豆期货合约下跌，主力接近1050美分，昨日USDA发布1月供需报告整体利空 [6] - 25年美豆单产保持53蒲式耳高位，产量变化不大；压榨需求向好上调，但出口差，新季期末库存由12月的2.9亿蒲上调至3.5亿蒲，高于去年的3.25亿蒲 [6] - 巴西因天气良好，产量预估小幅度调增，报告出炉后，美豆前期强支撑1050美分预计松动，不排除考验1000美分支撑力度 [6] - 国内豆粕有所分化，03相对05继续偏强，因一季度末缺豆逻辑持续，今日进口大豆拍卖超100万吨且全部成交，暗示现货或于3月末有所紧张 [6] 行业要闻 - USDA报告上调25/26年度美豆面积、产量、期末库存等数据；巴西大豆产量、出口；全球大豆产量、期末库存；中国大豆进口持平 [8] - AgRural称巴西2025/26年度大豆收获已开始，截至1月8日完成0.6%，略高于上年同期的0.3%，预计本年度产量达65.1亿蒲，收割开始时间略晚于预期 [8] - 1月13日国家粮食交易中心计划拍卖1139605.33吨大豆，实际成交1139605.33吨，成交均价3809.55元/吨，成交比例100%，交货日期2026年1月15日 - 2026年4月30日 [9] 操作建议 - 持续关注进口大豆拍卖情况，若有持续百万吨以上的出库拍卖，则03合约或难以持续强势，05主要对标巴西大豆，当前暂无利多，以反弹后偏空对待 [6]