报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹钢产量回升、需求回落、库存增加，热卷产量及表需平稳但库存高、去库慢 [3][4] - 铁矿石补库叠加高炉复产，矿价坚挺，基本面中性 [7][8] - 焦炭短期区间运行，第四轮提降落地部分焦企提涨，焦企亏损但生产积极性尚可，需求按需采购 [10][12] - 焦煤短期震荡偏强，假期后煤矿复产供应增加，进口通关量恢复，库存有变化，下游按需补库 [14][16] - 铁合金新一轮钢招开启，锰硅供应降、需求改善、库存转降，硅铁供应增、需求改善、库存大增，关注钢厂定价 [18][19] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢产量小幅回升，需求回落明显，进入累库阶段，炼钢利润尚可，铁水产量环比上升，供需矛盾有限、政策驱动不强，维持区间【3130，3170】运行 [1][4] - 热卷产量及表需相对平稳，库存绝对水平偏高、去库速度偏慢，现货弱、基差平水附近波动，高库存和低基差压制行情，中期维持区间【3280，3320】运行 [1][4][5] 铁矿石 - 铁水环比再增，钢厂按需补库，外矿发货缩量不及预期，基本面中性，谨慎看多，维持区间【800，830】运行 [1][8][9] 焦炭 - 第四轮提降落地，部分焦企发起首轮提涨，原料煤价格上涨使焦企亏损加深，短期生产积极性尚可、供应量环比持平，铁水产量增加但下游补库积极性一般，市场情绪反复，短期区间【1720，1790】运行，谨慎看多 [1][12][13] 焦煤 - 假期后前期停产煤矿复产，供应量环比增加、库存小幅累积，进口口岸通关量恢复至同期高位、库存环比下降，现货成交改善，下游按需补库，基本面无明显矛盾，短期震荡偏强【1190，1240】运行，谨慎看多 [1][16][17] 铁合金 - 锰硅产区供应环比下降，需求边际改善，库存转降但绝对水平高，新一轮钢招开启部分钢厂招标价上调，预计短期区间【5870，5990】运行，谨慎看多 [1][19][20] - 硅铁主产区供应量环比增加，需求边际改善，库存环比大幅增加，新一轮钢招开启，标志性钢厂定价5760元/吨、环比涨100元/吨，预计短期区间【5630，5770】运行，谨慎看多 [1][19][20]