报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二因地缘风险上升盘面明显上行，内盘上涨后震荡运行，内外估值偏高，外盘短期供需仍偏紧但后续基本面预计走弱，内盘02估值中性，3 - 4月差估值偏高 [4] 根据相关目录分别进行总结 日度情况 - 02 - 03月差77（-12），03 - 04月差 - 213（-6），截至周二晚9点，FEI和CP纸货价格分别521.84、526.84美金，较周一晚8点分别 + 7.34、+ 7.34美金 [4] - 内盘02基差179（+51），02 - 03月差85（-34），03 - 04月差 - 192（-8），仓单6218手（-180） [4] - 民用气价格上涨，山东4400（+40），华东4467（+70），华南4840（+75），最便宜交割品为山东醚后4390（-90） [4] - 纸货绝对价格上涨，FEI和CP月差小跌，MB月差小涨，油气比价震荡，内外走强，PG - FEI至86.7（+9.7），PG - CP至80（+9），中国华东丙烷到岸贴水79（+13） [4] 周度情况 - AFB幅修复但仍差，港口库容比0.14pct，因到船有限，炼厂小去 - 0.47%，外放 + 1.07% [4] - 外盘短期供需仍偏紧，但2月中东装船买兴减弱，美国大雾消散后供应压力仍较大，目燃烧需求尾声，预计后续外盘基本面走弱 [4] - 内盘02估值中性，驱动关注PDH低利润下是否迎来负反馈，以及后续仓单情况；3 - 4月差估值偏高，重点关注后续仓单情况 [4]