报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化不大，供应维持高位，需求改善力度受限，矿市基本面无好转，库存高位攀升，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡运行，关注钢厂补库情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，关注MA10支撑，核心逻辑是预期现实博弈，矿价高位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 年后钢厂复产，矿石终端消耗低位回升，但淡季钢市难承接大幅提产，矿石需求增量空间受限，利好是节前钢厂补库 [3] - 国内港口到货持续回升，矿商发运弱稳运行，均处相对高位，海外矿石供应积极，内矿供应也在回升，矿石供应维持高位 [3]