报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伦铜注销仓单大增支撑价格，虽核心通胀降温但未改变美联储关键定价，利率市场押注今年6月降息，全球铜需求到2040年将因AI和国防领域驱动大幅增长 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价102,290，日涨幅 -1.45%，夜盘收盘价103,540，夜盘涨幅1.22%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13,157，日涨幅 -0.12%。沪铜指数昨日成交668,804，较前日增加105,862，持仓690,536，较前日减少4,076；伦铜3M电子盘昨日成交32,396，较前日减少3,345，持仓324,000，较前日减少543 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存122,127，较前日增加5,505；伦铜昨日期货库存141,550，较前日增加4,325，注销仓单比36.61%，较前日增加20.53% [1] - 价差数据：LME铜升贴水保税区仓单升水昨日价差为64.31和40，较前日变动22.37和 -1；保税区提单升水昨日价差43，较前日减少1；上海1光亮铜价格昨日89,500，较前日减少100；现货对期货近月价差昨日60，与前日持平；近月合约对连一合约价差昨日 -200，较前日增加170；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日326；上海铜现货对LMEcash价差昨日 -1,544，较前日减少229；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -727，较前日减少78；上海铜现货对上海1再生铜价差昨日5,096，较前日减少441；再生铜进口盈亏昨日 -407，较前日减少613 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：美国12月核心CPI同比仅2.6%，持平四年低位，利率市场押注今年6月降息；当地时间1月13日，美国总统特朗普取消所有与伊朗官员的会谈 [1] - 行业新闻：智利国家铜业公司2025年铜产量为133.2万吨，较2024年产量略有提高；到2040年全球铜需求将大幅增长，受AI和国防领域驱动；泛太平洋铜业2026年向日本国内客户提出的铜升水高达每吨330美元，创历史新高；智利国家铜业公司11月铜产量同比下降3%，至130,900吨 [1][3] 趋势强度 - 铜趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]