报告行业投资评级 - 黑色板块投资评级为区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 近期锰硅受成本偏强支撑，盘面震荡上移，工厂套保增多，零售端询盘积极性增强，大型钢厂硅锰采购数量增加提升市场高位议价信心，但盘面上方压力较强，短期基本面好转但偏震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日日盘锰硅主力合约SM2603收于5916，环比日盘开盘下跌0.24%；硅铁主力合约SF2603收于5682，环比日盘开盘下跌0.28% [1] 重要资讯 - 美国总统特朗普威胁对与伊朗有商业往来的国家征收25%关税，外交部发言人毛宁回应中方将坚定维护自身正当合法权益 [1] - 华北某大型钢厂启动2026年1月硅锰招标，计划采购数量17000吨，环比增量2300吨 [1] - 1月13日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1500元/吨，因周边同质煤种价格上涨明显且下游补库支撑，短期安泽低硫主焦价格有上涨预期，预计涨幅100 - 150元/吨 [1] 市场逻辑 - 近期锰硅受成本持续偏强支撑，锰矿端新一轮外盘价格上涨预期兑现，盘面震荡上移，工厂套保增多，零售端随着主流钢厂招标进行对硅锰询盘积极性增强，大型钢厂硅锰采购数量增加及综合成本等因素提升市场高位议价信心 [1] 交易策略 - 短期基本面有所好转，但盘面表现出上方压力较强，短期偏震荡看待 [1]