报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 黄金避险情绪回升，白银再创新高；铜因LME注销仓单大增支撑价格；锌高位波动增加；铅因海外库存减少支撑价格；锡突破历史新高；铝偏强运行，氧化铝继续探底，铸造铝合金跟随电解铝；铂区间整理，钯窄幅震荡；镍产业与二级资金博弈宽幅震荡运行，不锈钢因镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 沪金2602昨日收盘价1027.18，日涨幅0.09%，夜盘收盘价1031.00，夜盘涨幅0.14%；沪银2602昨日收盘价21030，日涨幅0.39%，夜盘收盘价21943.00，夜盘涨幅4.14% [4] - 美国12月新增非农就业人数不及预期但失业率下降，交易员几乎抹去1月降息押注；美国密歇根大学1月消费者信心初值升至四个月最高；特朗普再次威胁伊朗并听取军事打击方案汇报；英媒爆料特朗普下令美军司令部制定“入侵”格陵兰岛计划遭军方抵制 [4][6] - 黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价102290，日涨幅 -1.45%，夜盘收盘价103540，夜盘涨幅1.22%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13157，日涨幅 -0.12% [7] - 美国12月核心CPI同比仅2.6%，持平四年低位，利率市场依旧押注下一次降息在今年6月份；特朗普取消所有与伊朗官员的会谈；智利国家铜业公司2025年产量为133.2万吨，较2024年略有提高；到2040年全球铜需求将大幅增长，AI和国防领域驱动；泛太平洋铜业提出的2026年铜升水高达每吨330美元，创下历史新高 [7][9] - 铜趋势强度为1 [9] 锌 - 沪锌主力收盘价24280，涨幅0.43%；伦锌3M电子盘收盘价3213.5，涨幅2.05% [10] - 美国核心通胀较预期放缓，12月核心CPI增速低于预期，同比增2.6%持平近五年最低水平，CPI同比增2.7%符合预期；华尔街对本月降息不抱期望，“新美联储通讯社”称联储观望态度不大可能变 [11] - 锌趋势强度为1 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17360，跌幅 -0.66%；伦铅3M电子盘收盘价2053，涨幅0.32% [14] - 美国12月核心CPI同比仅2.6%，持平四年低位，利率市场依旧押注下一次降息在今年6月份；特朗普取消所有与伊朗官员的会谈 [15] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价379330，日涨幅0.64%，夜盘收盘价400300，夜盘涨幅4.63%；伦锡3M电子盘昨日收盘价49145，日涨幅1.96% [18] - 全球央行正在起草声明支持美联储主席鲍威尔；百川智能预计2027年启动IPO；工信部提出到2028年工业互联网平台高质量发展目标；外交部表明中方维护全球关键矿产产业链稳定和安全立场不变 [19] - 锡趋势强度为1 [19] 铝、氧化铝和铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24375，LME铝3M收盘价299；沪氧化铝主力合约收盘价2780；铝合金主力合约收盘价23165 [21] - 鲍威尔被起诉后，美联储三把手发声称当前货币政策立场稳健，无需短期内调整利率，预计2026年GDP增长2.5%-2.75%，通胀2027年回落至2%目标；贵金属大涨后芝商所改变黄金、白银、铂、钯合约保证金设定方式 [23] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [23] 铂和钯 - 铂金期货2606昨日收盘价605.05，跌幅 -2.85%；钯金期货2606昨日收盘价483.25，跌幅 -4.33% [25] - 美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制 [27] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [27] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价138450，不锈钢主力收盘价13790 [30] - 印尼政府暂停发放新的冶炼许可证；中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理；印尼将修订镍矿商品基准价格公式；印尼下调2026年镍矿石产量目标；印尼多家企业违规占用林地面临罚款；印尼能矿部长表示将根据行业需求调整镍矿生产配额 [30][33] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [34]