报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价103,200，涨跌幅0.17%，成交量22.54万手，持仓量17.30万手 [3] - 铝最新价24,710，涨跌幅0.67%，成交量29.18万手，持仓量15.29万手 [3] - 锌最新价24,455，涨跌幅0.64%，成交量15.27万手，持仓量6.80万手 [3] - 铅最新价17,385，涨跌幅0.09%，成交量3.33万手，持仓量3.50万手 [3] - 镍最新价140,620，涨跌幅 -0.33%，成交量127.77万手，持仓量11.95万手 [3] - 锡最新价400,300，涨跌幅4.63%，成交量47.02万手，持仓量4.29万手 [3] - 氧化铝最新价2,649，涨跌幅 -0.56%，成交量3.81万手，持仓量4.77万手 [3] - 黄金最新价1,031.00，涨跌幅0.14%，成交量19.74万手，持仓量10.36万手 [3] - 白银最新价21,974，涨跌幅4.22%，成交量13.65万手，持仓量7.29万手 [3] - 碳酸锂最新价166,040，涨跌幅8.40%，成交量4.16万手，持仓量4.15万手 [3] - 工业硅最新价8,590，涨跌幅 -1.66%，成交量1.43万手，持仓量5.58万手 [3] - 多晶硅最新价48,400，涨跌幅 -5.05%，成交量0.29万手，持仓量1.15万手 [3] - 螺纹钢最新价3,169，涨跌幅0.25%，成交量83.79万手，持仓量168.79万手 [3] - 铁矿石最新价840.50，涨跌幅0.12%，成交量0.73万手，持仓量2.64万手 [3] - 锰硅最新价5,916，涨跌幅 -0.37%，成交量14.31万手，持仓量26.10万手 [3] - 硅铁最新价5,682，涨跌幅 -0.11%，成交量16.30万手，持仓量22.08万手 [3] - 玻璃最新价997，涨跌幅 -2.54%，成交量7.08万手，持仓量11.00万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.65 [4] - 铝成交量PCR为0.32，持仓量PCR为0.59 [4] - 锌成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.74 [4] - 铅成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.44 [4] - 镍成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.68 [4] - 锡成交量PCR为0.79，持仓量PCR为1.38 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.20 [4] - 黄金成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.70 [4] - 白银成交量PCR为0.73，持仓量PCR为1.77 [4] - 碳酸锂成交量PCR为1.11，持仓量PCR为1.73 [4] - 工业硅成交量PCR为0.45，持仓量PCR为0.47 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.11，持仓量PCR为0.93 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.44 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.70，持仓量PCR为1.03 [4] - 锰硅成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.42 [4] - 硅铁成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.66 [4] - 玻璃成交量PCR为0.69，持仓量PCR为0.55 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位为110,000，支撑位为98,000 [5] - 铝压力位为24,800，支撑位为23,000 [5] - 锌压力位为26,500，支撑位为23,000 [5] - 铅压力位为19,400，支撑位为17,000 [5] - 镍压力位为170,000，支撑位为120,000 [5] - 锡压力位为400,000，支撑位为300,000 [5] - 氧化铝压力位为3,450，支撑位为2,500 [5] - 黄金压力位为1,208，支撑位为1,000 [5] - 白银压力位为24,100，支撑位为10,000 [5] - 碳酸锂压力位为184,000，支撑位为100,000 [5] - 工业硅压力位为11,000，支撑位为8,000 [5] - 多晶硅压力位为60,000，支撑位为28,000 [5] - 螺纹钢压力位为3,550，支撑位为2,750 [5] - 铁矿石压力位为900，支撑位为780 [5] - 锰硅压力位为6,000，支撑位为5,700 [5] - 硅铁压力位为5,700，支撑位为5,400 [5] - 玻璃压力位为1,100，支撑位为1,000 [5] 期权因子—隐含波动率(%) - 铜平值隐波率30.77，加权隐波率37.35 [6] - 铝平值隐波率28.02，加权隐波率32.13 [6] - 锌平值隐波率20.59，加权隐波率26.51 [6] - 铅平值隐波率18.35，加权隐波率24.68 [6] - 镍平值隐波率49.21，加权隐波率59.91 [6] - 锡平值隐波率54.72，加权隐波率59.76 [6] - 氧化铝平值隐波率31.05，加权隐波率41.90 [6] - 黄金平值隐波率23.13，加权隐波率29.60 [6] - 白银平值隐波率75.57，加权隐波率84.46 [6] - 碳酸锂平值隐波率80.50，加权隐波率79.15 [6] - 工业硅平值隐波率26.23，加权隐波率32.26 [6] - 多晶硅平值隐波率48.65，加权隐波率55.57 [6] - 螺纹钢平值隐波率14.16，加权隐波率16.84 [6] - 铁矿石平值隐波率17.45，加权隐波率21.66 [6] - 锰硅平值隐波率14.90，加权隐波率22.00 [6] - 硅铁平值隐波率19.80，加权隐波率25.30 [6] - 玻璃平值隐波率30.05，加权隐波率40.15 [6] 策略与建议 有色金属 - 铜构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合、现货多头套保策略 [8] - 铝构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多的看涨+看跌期权组合、现货领口策略 [10] - 锌构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合、现货领口策略 [10] - 镍构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合、现货备兑策略 [11] - 锡构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率策略、现货领口策略 [11] - 碳酸锂构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合、现货多头套保策略 [12] 贵金属 - 白银构建看涨期权牛市价差组合、偏多头的做空波动率期权卖方组合、现货套保策略 [13] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合、现货多头备兑策略 [14] - 铁矿石构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合、现货多头领口策略 [14] - 锰硅构建做空波动率策略 [15] - 工业硅构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合、现货套保策略 [15] - 玻璃构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合、现货多头领口策略 [16]