报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工各品种进行分析 给出趋势强度和投资建议 如PX单边偏强可关注月差正套 燃料油地缘推涨下方有支撑等 同时分析各品种基本面和市场状况 提示关注因素及风险 [9][10][68] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 成本支撑偏强 虽供应宽松下游开工或降 但油价反弹提供成本支撑 单边价格预计跟随走强 可关注月差正套 多PX空PTA、多SC空PX对冲 [6][9] - 1月13日价格上涨 估价较12日涨2美金 Platts评估标价上涨 韩国S - Oil 3月有装置检修计划 [6] PTA - 成本支撑偏强 多SC空PTA 单边估值随成本端预计偏强 加工费高位可关注做缩加工费 供应负荷提升空间有限 聚酯计划减产关注兑现力度 上周去库存本周预计紧平衡 [9] - 1月13日聚酯长丝工厂讨论减产计划减产15% [7] MEG - 单边短期偏强反弹 空单离场 关注煤化工乙二醇装置未来春检执行力度 [10] - 河南一套20万吨/年装置重启时间待定 [7] 橡胶 - 宽幅震荡 趋势强度中性 截至1月11日青岛地区库存增加 部分半钢胎外贸订单增量 产能利用率有提振 [11][13][14] 合成橡胶 - 高位震荡 趋势强度中性 丁二烯基本面偏中性 顺丁橡胶表观需求量高 跟随成本端波动 [15][17] - 1月7日丁二烯华东港口库存下降 国内顺丁橡胶库存减少 [16] LLDPE - 标品排产偏低维持 现货挺涨基差转正 趋势强度中性 原料端企稳震荡 乙烯单体转弱 盘面反弹成交集中中游 供应端检修计划环比下滑 [18][19] PP - 下游抢出口支撑丙烯 成本支撑偏强 趋势强度中性 成本端偏强 供应端无新投产 需求端偏弱 关注PDH装置边际变化 [21][22] 烧碱 - 偏弱震荡 趋势强度偏弱 山东液碱市场走货不佳 基本面高产量、高库存 需求端难有支撑 供应端压力大 [24][26] 纸浆 - 震荡运行 趋势强度中性 期货市场表现疲软 针叶浆现货随盘面波动 阔叶浆报价坚挺成交清淡 下游补库意愿不强 [29][32] 玻璃 - 原片价格平稳 趋势强度中性 国内浮法玻璃价格大稳小动 市场观望情绪增加 中下游采购放缓 [34][35] 甲醇 - 震荡有支撑 趋势强度偏强 现货价格指数下跌 港口库存积累 预计短期偏强运行 上方有基本面压力位 下方估值参考河南煤头装置现金流成本线 [38][41] 尿素 - 震荡运行 趋势强度中性 企业库存较上期基本持平 价格短期回调幅度有限 中期偏强 关注中游补库连续性 [44][45] 苯乙烯 - 短期震荡 趋势强度中性 当前估值偏高 关注逢高空机会 中期驱动PX - BZ阶段性止盈 海外调油驱动转弱 国内化工高库存压力 [47][49] 纯碱 - 现货市场变化不大 趋势强度中性 浮法玻璃价格稳中局部下调 需求端支撑减弱 供需表现一般 [51][53] LPG - 短期供应偏紧 地缘扰动偏强 趋势强度中性 2月CP纸货丙烷价格上涨 国内有PDH装置检修计划 [56][62] 丙烯 - 现货供需收紧 趋势偏强 趋势强度中性 产业链开工率有变化 [57] PVC - 偏弱震荡 趋势强度偏弱 现货市场小幅震荡上涨 市场反内卷情绪转弱 受出口退税政策扰动 基本面高产量、高库存 春节有累库预期 [65][66] 燃料油 - 地缘推涨 下方仍有支撑 趋势强度偏强 低硫燃料油跟涨为主 外盘现货高低硫价差持续反弹 [68] 集运指数（欧线） - 弱势运行 趋势强度偏弱 1月船期周均运力有变化 春节停航集中在2月下半月至3月第一周 需求端受退税政策影响 即期运费下降 不同合约有不同投资策略 [70][80][84] 短纤 - 震荡偏强 多TA空PF持有 趋势强度中性 期货震荡偏弱 现货报价维稳 产销率87% [86] 瓶片 - 震荡偏强 月差正套持有 趋势强度中性 上游原料震荡 工厂报价多稳 市场交投气氛一般 [86][87] 胶版印刷纸 - 逢高布空 趋势强度偏弱 山东和广东市场价格稳定 生产端部分中小厂开工不足 经销商出货一般 下游刚需有限 [89][90][92] 纯苯 - 短期震荡为主 趋势强度中性 1月12日港口库存上升 13日山东纯苯价格上涨 [94][95]