通胀数据表现 - 美国2025年12月未季调CPI同比为2.7%，符合预期[1][2] - 美国2025年12月季调后CPI环比为0.3%，符合预期且高于12个月均值0.2%[2] - 美国2025年12月核心CPI同比为2.6%，略低于预期2.7%[2] - 美国2025年12月核心CPI环比为0.2%，低于预期0.3%[2] - 食品分项同比从11月的2.6%升至3.1%[2] - 能源分项同比从11月的4.2%降至2.3%[2] - 核心服务分项中的住宅分项同比从3.0%升至3.2%[2] 市场反应与降息预期 - 市场对美联储2026年全年降息次数的预期维持在2.1次[1][3] - 利率期货隐含的2026年1月降息概率接近0%，3月降息概率不足30%[3] - CPI公布后，标普500指数下跌0.2%，纳斯达克指数下跌0.1%，道琼斯指数下跌0.8%[3] - 10年期美债收益率基本持平于4.18%[3] - 美元指数上涨0.3%至99.2[3] - 现货黄金下跌0.3%至4585.7美元/盎司[3] 政策与政治风险 - 美联储主席提名存在不确定性，沃什与哈塞特获提名概率十分接近[1][4] - 现任主席鲍威尔受到刑事指控，引发两名共和党参议员不满并表示将阻止提名[1][4] - 新主席的最终提名时间与结果存在较大不确定性，可能引发市场对降息预期的反复博弈[1][4]